【真題考點(diǎn)】金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別
【考點(diǎn)解析】
（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。一般來(lái)說(shuō)，凡可作期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易，然而，可作期權(quán)交易的金融工具卻未必可作期貨交易。
（2）交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同。金融期貨交易雙方的權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱，即對(duì)任何一方面言。都既有要求對(duì)方履約的權(quán)利，又有自已對(duì)對(duì)方履約的義務(wù)。而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對(duì)稱性，期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，而期權(quán)的賣(mài)方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利。
（3）履約保證不同。 金融期貨交易雙方均需開(kāi)立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金。而在金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者，龍其是無(wú)擔(dān)保期權(quán)的出售者才需開(kāi)立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務(wù)。至于期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者，因期權(quán)合約未規(guī)定其義務(wù)，無(wú)須開(kāi)立保證金賬戶，也無(wú)須繳納保證金。
（4）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。金融期貨交易雙方在成交時(shí)不發(fā)生現(xiàn)金收付關(guān)系，但在成交后，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方將因價(jià)格的變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，即盈利一方的保證金賬戶余額將增加，而虧損一方的保證金賬戶余額將減少。當(dāng)虧損方保證金賬戶余額低于規(guī)定的維持保證金時(shí)，虧損方必須按規(guī)定及時(shí)繳納追加保證金。因此，金融期貨交易雙方都必須保有一定的流動(dòng)性較高的資產(chǎn)，以備不時(shí)之需。而在金融期權(quán)交易中，在成交時(shí)，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，必須向期權(quán)出售者支付一定的期權(quán)費(fèi)，但在成交后，除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。
（5）盈虧特點(diǎn)不同。金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無(wú)限的。從理論上說(shuō)，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者在交易中的潛在虧損是有限的、僅限于所支付的期權(quán)費(fèi)，而可能取得的盈利卻是無(wú)限的;相反，期權(quán)出售者在交易中所取得的盈利是有限的，僅限于所收取的期權(quán)費(fèi)，而可能遭受的損失卻是無(wú)限的。
（6）套期保值的作用與效果不同。人們利用金融期貨進(jìn)行套期保值，在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成損失的同時(shí)，也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益。通過(guò)金融期權(quán)交易，既可避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損尖，又可在相當(dāng)程度上保住價(jià)格有利變動(dòng)而帶來(lái)的利益。
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【真題測(cè)試】
關(guān)于金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別，下列說(shuō)法正確的有()
l.一般而言,金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)
II.從理論上說(shuō)，金融期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者在交易中的潛在虧損是有限的，而取得的盈利是無(wú)限的;金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無(wú)限的
III.金融期貨交易雙方均需開(kāi)立保證金賬戶;期權(quán)的出售者，因期權(quán)合約未規(guī)定其義務(wù)，無(wú)需開(kāi)立保證金賬戶
Ⅳ.金融期貨交易雙方的權(quán)利與義務(wù)對(duì)稱，而金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對(duì)稱性
A.Ⅰ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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