第一節(jié)證券投資基金分類概述
要點一
一、證券投資基金分類的意義
1．對基金投資者而言：合理的分類有助于投資者加深對各類基金的認識和風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇和比較。
2．對基金公司而言：基金業(yè)績比較在同一類別中比較公平合理?！?BR> 3．對基金研究評價機構(gòu)而言：是進行基金評級的基礎。
4．對基金監(jiān)管機構(gòu)而言：分類有利于針對不同特點的基金實施更有效的分類監(jiān)管。
要點二
二、基金分類的困難性
1．科學合理的基金分類至關重要，但在實際工作中對基金進行統(tǒng)一的分類并非易事?；甬a(chǎn)業(yè)要不斷地創(chuàng)新才能滿足投資者的需要。
2．2004年7月1日開始施行的《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。
【例題1·不定項選擇題】根據(jù)基金投資對象的不同，基金可以劃分為()。
A．股票基金
B．指數(shù)基金
C．債券基金
D．混合基金
E．貨幣市場基金
【答案】ACDE
要點三
三、基金分類
(一)按運作方式：封閉式、開放式
【例題2·不定項選擇題】以下關于封閉式基金和開放式基金說法正確的是()。
A．封閉式基金一般有固定的存續(xù)期限
B．開放式基金一般沒有固定的存續(xù)期限
C．封閉式基金投資人少
D．開放式基金投資人多
【答案】AB
(二)按法律形式：契約型、公司型
(三)按投資對象：股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金
1．股票基金：基金資產(chǎn)60％以上投資股票。
2．債券基金：基金資產(chǎn)80％以上投資股票。
3．貨幣基金：投資于貨幣市場工具。
4．混合基金：同時以股票、債券為投資對象。
(四)按投資目標不同：增長型基金、收入型基金、平衡型基金
1．增長型基金：追求資本增值，主要以具有良好成長潛力的股票為投資對象。
特點：風險大，收入高。
2．收入型基金：以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為目標，以大盤藍籌股、公司債、政府債券為投資對象
特點：風險小，收入低。
3．平衡型基金：既注重資本增值，又注重當前收入，介于前兩者之間。
【例題3單項選擇題】債券基金基本上屬于()。
A．收入型基金
B．成長型基金
C．平衡型基金
D．指數(shù)基金
【答案】A
【例題4·判斷題】收入型基金的投資目標是資本的長期增值而不是現(xiàn)金收益。()
A(對)B(錯)
【答案】B(錯)
(五)根據(jù)投資理念不同，分主動型基金、被動型(指數(shù))基金
主動型基金：力圖超越基準組合表現(xiàn)。
被動型基金：試圖復制指數(shù)，又稱指數(shù)型基金。
【例題5·單項選擇題】不追求取得超越市場表現(xiàn)的基金是()。
A．指數(shù)型基金
B．主動型基金
C．靈活配置基金
D．積極成長基金
【答案】A
(六)根據(jù)募集方式：公募基金、私募基金
1．公募基金：面向社會公眾公開發(fā)售。
2．私募基金：采取非公開發(fā)行方式，向特定投資者發(fā)行。
特征：投資金額高，投資者資格、人數(shù)有嚴格限制，運作上具有較大靈活性，風險大。
【例題6·單項選擇題】按照募集方式不同，可將基金劃分為()。
A．私募基金和公募基金
B．上市基金和不上市基金
C.價值型基金和成長型基金
D．小盤基金、中盤基金和大盤基金
【答案】A
【例題7·不定項選擇題】公募基金主要具有的特征有()。
A．可以面向社會公開發(fā)售基金份額和傳言推廣
B．基金募集對象不固定
C．投資金額要求低，適宜中小投資者參與
D．遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管
【答案】ABCD
(七)根據(jù)基金資金來源、用途：在岸基金、離岸基金
在岸基金：本國募集資金，投資于本國證券市場。
離岸基金：他國募集資金，投資于本國或者第三
國證券市場。
【例題8-判斷題】離岸基金是指～國的證券基金組織在他國發(fā)行證券基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。()
A(對)B(錯)
【答案】A(對)
(八)特殊類型基金
1．系列基金：傘形基金，多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，子基金之間可以互相轉(zhuǎn)換。
2．基金中的基金：以其他證券投資基金為投資對象，我國目前無此基金。
3．保本基金。
4．交易型開放式指數(shù)(ETF)與ETF聯(lián)接基金。
(1)ETF基金：在交易所上市交易，基金份額可變的一種開放式基金，最早產(chǎn)生于加拿大，發(fā)展成熟在美國，ETF采用被動投資策略，跟蹤某一標的市場指數(shù)，具有指數(shù)基金特點。
(2)ETF采用封閉式基金和開放式基金相結(jié)合的運作特點，既可像封閉式基金那樣在交易所二級市場買賣，也可以像開放式基金那樣申購、贖回。
(3)申購用一攬子股票換取ETF份額，贖回是換回一攬子股票，不是現(xiàn)金。存在一級市場、二級市場的套利機制。
(4)1990加拿大多倫多證券交易所推出了指數(shù)參與份額(TIPs)，即世界上第一‘只ETF。
1993美國：標準普爾存托憑證(SPDRs)誕生，美國第一只ETF。
2004我國誕生了第一只ETF——50ETF。
(5)ETF聯(lián)接基金：將絕大部分資產(chǎn)投資于跟蹤同一標的指數(shù)的ETF，采用開放式運作，可以在場外申購贖回的基金。
投資于目標E嚇的資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)凈值的90％，其余投資標的指數(shù)成分股和備選成分股。
性質(zhì)：指數(shù)型的基金種的基金。
5．上市開放式基金(LOF)
(1)既可以在場外市場申購、贖回，也可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購、贖回。
(2)LOF通過場外市場和場內(nèi)市場獲得的基金份額分別注冊在場外系統(tǒng)、場內(nèi)系統(tǒng)，基金份額可以通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管實現(xiàn)場內(nèi)、場外市場轉(zhuǎn)換。
(3)LOF與ETF的區(qū)別如下。
6．QDIl基金：一國境內(nèi)設立，經(jīng)批準從事境外證券市場股票、債券投資的基金。
2007年我國推出首批QDIl基金。
7．分級基金：結(jié)構(gòu)型基金、可分離基金，將普通基金份額拆分為不同預期收益與風險的兩類(級)或多類(級)份額，并可分離上市交易。
【例題9·單項選擇題】基金下設立若干個子基金，各子基金獨立進行決策，此基金為()。
A．套利基金
B．基金中的基金
C．保本基金
D．傘形基金
【答案】D
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