第一章 證券投資基金概述
第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點
一、證券投資基金的概念
證券投資基金(以下簡稱“基金”)是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式
基金所募集的資金在法律上具有獨立性，由選定的基金托管人保管，并委托基金管理人進行股票、債券等分散化組合投資。
證券投資基金在美國被稱為共同基金，在英國和中國香港特別行政區(qū)被稱為單位信托基金，在歐洲一些國家被稱為集合投資基金或集合投資計劃，在日本和中國臺灣地區(qū)則被稱為證券投資信托基金。
例1-1(2010年3月多選題)關(guān)于證券投資基金的說法，正確的有( )。來源：考試大
A.是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式
B.通過發(fā)行股票集中投資者的資金
C.由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金
D.主要業(yè)務(wù)是從事股票、債券等金融工具的投資
【參考答案】ACD
二、證券投資基金的特點
證券投資基金(以下簡稱基金)主要有以下特征：考試大－中國教育考試門戶網(wǎng)站(www．Examda。com)
(1)集合投資、專業(yè)管理：基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財?shù)奶攸c。
(2)組合投資、分散風(fēng)險：為降低投資風(fēng)險，一些國家的法律通常規(guī)定基金必須以組合投資的方式進行基金的投資運作，從而使“組合投資，分散風(fēng)險”成為基金的一大特色。
(3)利益共享、風(fēng)險共擔(dān)：證券投資基金實行“利益共享，風(fēng)險共擔(dān)”的原則。
(4)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明：為切實保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，各國基金監(jiān)管機構(gòu)都對基金業(yè)實行嚴(yán)格的監(jiān)管，對各種有損投資者利益的行為進行嚴(yán)厲的打擊，并強制基金進行較為充分的信息披露。
(5)獨立托管、保障安全：基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不經(jīng)手基金財產(chǎn)的保管，基金財產(chǎn)的保管由獨立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。
三、證券投資基金與其他金融工具的比較
(一)基金與股票債券的差異
表1—8證券投資基金與股票、債券的比較
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比較項目 |
證券投資基金 |
股票 |
債券 |
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反映的經(jīng)濟關(guān)系不同 |
反映的是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證 |
反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是所有權(quán)憑證 |
反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是債權(quán)憑證 |
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所籌資金的投向不同 |
間接投資工具，投向有價證券等金融工具 |
直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域 |
直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域 |
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投資收益與風(fēng)險大小不同 |
在通常情況下，證券投資基金的收益要高于債券。股票投資的風(fēng)險大于基金，基金投資的風(fēng)險又大于債券 |
通常情況下，股票的收益是不確定的，投資風(fēng)險最大 |
債券的收益是確定的，投資風(fēng)險最小 |
（二）基金與銀行儲蓄存款的區(qū)別
表1—9證券投資基金與銀行儲蓄存款的比較
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比較項目 |
證券投資基金 |
銀行儲蓄存款 |
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性質(zhì)不同 |
證券投資基金屬于股權(quán)合同或契約，基金管理人只是代替投資者管理資金，并不保證資金的收益率，投資人也要承擔(dān)一定的風(fēng)險和費用 |
存款屬于債權(quán)類合同或契約，銀行對存款者負(fù)有完全的法定償債責(zé)任 |
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收益與風(fēng)險程度不同 |
基金的收益與風(fēng)險程度都高于銀行存款 |
銀行存款利率都是相對固定的，幾乎沒有風(fēng)險 |
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信息披露程度不同 |
證券投資基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值等情況，如凈值公告、定期報告等 |
銀行吸收存款之后，沒有義務(wù)向存款人披露資金的運行情況 |
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