一、股票基金在投資組合中的作用
股票基金以追求長期的資本增值為目標，比較適合長期投資。與其他類型的基金相比，
股票基金的風險較高，但預期收益也較高。
重點理解：風險與預期收益成正比。
與房地產(chǎn)一樣，股票基金提供了應付通貨膨脹最有效的手段。
二、股票基金與股票的不同
四點不同：P25
(1)股票價格在每一交易日內(nèi)始終處于變動之中;基金凈值的計算每天只進行l(wèi)次，因此每一交易日股票基金只有1個價格。采集者退散
(2)股票價格會由于投資者買賣股票數(shù)量的大小和強弱的對比而受到影響;基金份額凈值不會由于買賣數(shù)量或申購、贖回數(shù)量的多少而受到影響。
(3)人們在投資股票時，一般會根據(jù)上市公司的基本面，如財務狀況、產(chǎn)品的市場競爭力、盈利預期等方面的信息對股票價格高低的合理性作出判斷，但卻不能對基金凈值進行合理與否的評判。換而言之，對基金凈值高低進行“合理與否”的判斷是沒有意義的，因為基金的凈值是由其持有的證券的價值復合而成的。
(4)單一股票的投資風險較為集中，投資風險較大;股票基金由于進行分散投資，投資風險低于單一股票的投資風險。采集者退散
三、股票基金的類型
五種分類方式：P25-28
(一)按投資市場分類
以投資市場分類，股票基金可分為國內(nèi)股票基金、國外股票基金與全球股票基金三大類。國外股票基金以非國的股票市場為投資場所，由于幣制不同，存在一定的匯率風險。
全球型股票基金以包括國內(nèi)股票市場在內(nèi)的全球股票市場為投資對象，進行全球化分散投資，可以有效克服單一國家或區(qū)域投資風險，但由于投資跨度大，費用相對較高。
(二)按股票規(guī)模分類
按股票市值的大小將股票分為小盤股票、中盤股票與大盤股票是一種最基本的股票分析方法。來源：考試大的美女編輯們
從歷史上看，小盤股票的總體表現(xiàn)要好于大盤股票的表現(xiàn)，但投資風險也較高。
(三)按股票性質(zhì)分類
根據(jù)性質(zhì)的不同，通?？梢詫⒐善狈譃閮r值型股票與成長型股票。
(四)按基金投資風格分類
(五)按行業(yè)分類
同一行業(yè)內(nèi)的股票往往表現(xiàn)出類似的特性與價格走勢。以某一特定行業(yè)或板塊為投資對象的基金就是行業(yè)股票基金，如基礎行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務基金、科技股基金等。
例題3：按照股票性質(zhì)不同，可將股票基金劃分為( )。考試大論壇
A.私募基金和公募基金
B.上市基金和非上市基金
C.價值型基金和成長型基金
D.小盤基金、中盤基金和大盤基金
答案：C
四、股票基金的投資風險
股票基金面臨的風險主要包括：系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)風險、管理運作(有變化)風險。
系統(tǒng)性風險即市場風險，是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響。系統(tǒng)性風險包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。
非系統(tǒng)性風險是指個別證券特有的風險，包括企業(yè)的信用風險、經(jīng)營風險、財務風險等。
管理運作風險是指由于基金經(jīng)理主動性的操作行為而導致的風險。
系統(tǒng)風險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風險。非系統(tǒng)性風險可以通過分散投資加以規(guī)避，因此又被稱為可分散風險。
例題4：系統(tǒng)風險主要包括( )。
A.政策風險
B.利率風險
C.匯率風險
D.購買力風險
答案：ABCD
五、股票基金的分析
介紹五種反映不同基金特性的指標：P29-31
(一)反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標
反映基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標包括基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值收益率等指標。其中，凈值增長率是最主要的分析指標，最能全面反映基金的經(jīng)營成果，最有效。
凈值增長率越高，說明基金的投資效果越好。
(二)反映基金風險大小的指標
常用來反映股票基金風險大小的指標有標準差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標。
股票基金以股票市場為活動母體，其凈值變動不能不受到證券市場系統(tǒng)風險的影響。通常可以用貝塔值(β)的大小衡量一只基金面臨的市場風險的大小，反映基金凈值變動對市場指數(shù)變動的敏感程度。
β=基金凈值增長率/股票指數(shù)增長率
持股集中度=前十大重倉股投資市值/基金股票投資總市值×100%
(三)反映股票基金組合特點的指標
依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標可以對股票基金的投資風格進行分析。
如果基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金;反之，該股票型基金則可以被歸為成長型基金。
(四)反映基金操作成本的指標
費用率是評價基金運作效率和運作成本的一個重要統(tǒng)計指標。
(五)反映基金操作策略的指標
基金股票周轉(zhuǎn)率通過對基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。它等于基金股票交易量的一半與基金平均凈資產(chǎn)之比。
