定義

又稱票面收益率是債券票面收益與債券面值之比。

指剔除通貨膨脹因素后的收益率。

公式

r：名義收益率，C：債券票面收益（年利息），F(xiàn)：債券面值

實際收益率=名義收益率－通貨膨脹率

r：本期收益率，C：本期獲得的債券利息（年利息），P：債券的本期市場價格

到期收益率

指將債券持有到償還期所獲得的收益，使從債券上獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當前市場價格的貼現(xiàn)率。

（1）零息債券的到期收益率

零息債券不支付利息，折價出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。

P：債券市場價格，F(xiàn)：債券面值，r：到期收益率，n：債券期限。

（2）附息債券的到期收益率

按年復利計算，附息債券到期收益率的計算公式為：

P：債券市場價格；C：債券票面收益（年利息）；F：債券面值；r：到期收益率，n：債券期限

結(jié)論：債券的市場價格與到期收益率呈負相關關系。

當市場利率上升時，到期收益率低于市場利率的債券將會被拋售，從而引起債券價格下降，直到其到期收益率等于市場利率。

持有期收益率

定義：指投資者從買入到賣出這段持有期限里得到的收益率。

債券持有期收益率是指債券持有人在持有期間獲得的收益率，能綜合反映債券持有期間的利息收入情況和資本損益水平。

r：持有期收益率，C：債券票面收益（年利息），

Pn：債券的賣出價格，P0：債券的買入價格。

（如果投資者持有債券的期限較長，或者在持有期內(nèi)需要按復利計息，則計算持有期收益率時需要考慮貨幣的時間價值。）