貨幣政策目標

穩(wěn)定物價、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、平衡國際收支

我國貨幣政策的目標是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長

貨幣政策工具

一般性貨幣政策工具

法定存款準備金率

指根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存款在中央銀行的最低比率

主要用于應付商業(yè)銀行等面臨的擠提，通常以不兌現(xiàn)貨幣形式存放在中央銀行。對貨幣乘數(shù)影響很大、作用力度很強，但時滯長、見效慢，往往是作為貨幣政策的一種自動穩(wěn)定機制。而不將其當作適時調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來使用

再貼現(xiàn)

指中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進行貼現(xiàn)的行為

中央銀行的再貼現(xiàn)政策是否能夠獲得預期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動配合的態(tài)度

公開市場操作

中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動即為中央銀行的公開市場操作

對象主要是商業(yè)銀行和其他金融機構，目的在于調(diào)控基礎貨幣，進而影響貨幣供應量和市場利率

選擇性貨幣政策工具

包括消費者信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進口保證金等

直接信用控制

指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面，直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。其手段包括利率最高限、信用配額、流動比率和直接干預等。

間接信用指導

指中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造

貨幣政策中介目標

含義

又稱為貨幣政策的中間指標、中間變量等，它是介于貨幣政策工具變量和貨幣政策目標變量之間的變量指標。貨幣政策目標一經(jīng)確定，中央銀行按照可控性、可測性和相關性的三大原則選擇相應的中介目標

變量指標

利率

通常是指短期的市場利率，即能夠反映市場資金供求狀況、變動靈活的利率，在具體操作中有的使用銀行間同業(yè)拆借利率，有的使用短期國庫券利率

貨幣供應量

超額準備金或基礎貨幣

通貨膨脹率

貨幣政策傳導機制

我國初步形成了從中央銀行→貨幣市場→金融機構→企業(yè)(居民)的傳導體系，初步建立從政策工具→操作目標→中介目標→最終目標的間接傳導機制。

貨幣政策傳導效率取決于：①對貨幣政策變動夠靈敏反應的經(jīng)濟主體；②較為發(fā)達的金融市場；③較高程度的利率匯率市場化