考點(diǎn)四 金融市場效率
(－)金融市場效率的定義與內(nèi)容
1．定義：金融市場效率是指金融市場實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置功能的程度。
2．內(nèi)容：－是金融市場以最低的交易成本為資金需求者提供金融資源的能力。二是金融市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產(chǎn)出的能力。
(二)有效市場理論
有效市場理論
類型 |
特點(diǎn) |
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弱型效率 |
有關(guān)證券的歷史資料(如價(jià)格、交易量等)對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響 |
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半強(qiáng)型效率 |
有關(guān)證券公開發(fā)表的資料(如公司對外公布的盈利報(bào)告等)對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響 |
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強(qiáng)型效率 |
有關(guān)證券的所有相關(guān)信息，包括公開發(fā)表的資料以及內(nèi)幕信息對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響 |
【例7·單選題】根據(jù)芝加哥大學(xué)教授法瑪對有效市場的分類，如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則證券市場達(dá)到（ ?。?BR>A．零效率
B．弱型效率
C．半強(qiáng)型效率
D．強(qiáng)型效率
【答案】B
【解析】本題考查弱型效率的概念。如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則證券市場達(dá)到弱型效率。
【例8·多選題】金融市場效率包含的具體內(nèi)容有（ ?。?BR>A．金融市場貨幣政策的有效傳導(dǎo)
B．金融市場能夠有效的反映金融產(chǎn)品的價(jià)格
C．金融市場以最低的交易成本為資金需求者提供金融資源的能力
D．金融市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產(chǎn)出的能力
E．金融市場有效再分配社會財(cái)富
【答案】CD
【解析】本題考查金融市場效率的內(nèi)容。金融市場效率包含兩方面的內(nèi)容：－是金融市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力；二是金融市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產(chǎn)出的能力。
