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2024年中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》考前N頁(yè)紙

【考點(diǎn)1】企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

1、利潤(rùn)最大化

1.觀點(diǎn) 以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。

2.局限性

（1）沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。

沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)。

（3）沒有反映利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系

（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

1.觀點(diǎn) 是利潤(rùn)最大化的另一種表現(xiàn)形式。

2.局限性 （1）沒有考慮每股收益的取得時(shí)間。

（2）沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。

3、股東財(cái)富最大化

1.觀點(diǎn) 以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。

2.優(yōu)點(diǎn)

與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：

①考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)楣蓛r(jià)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)較敏感。

②一定程度上能避免短期行為，因?yàn)槟壳暗睦麧?rùn)和預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。

③對(duì)上市公司而言比較容易量化（股數(shù)×股價(jià)），便于考核和獎(jiǎng)懲。

3.缺點(diǎn)

①非上市公司無(wú)法隨時(shí)準(zhǔn)確獲得股價(jià)，因而難于應(yīng)用。

②股價(jià)受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反映財(cái)務(wù)管理狀況。

③強(qiáng)調(diào)更多的是股東的利益，對(duì)其他相關(guān)者利益重視不夠。

1.觀點(diǎn) 以企業(yè)價(jià)值最大為目標(biāo)。

2.衡量 （1）所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值（不是賬面價(jià)值）。

（2）企業(yè)創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

3.優(yōu)點(diǎn)

（1）考慮了取得收益的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行計(jì)量。

（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。

（3）將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服追求利潤(rùn)的短期行為。

（4）用價(jià)值代替價(jià)格，避免過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

4.缺點(diǎn) （1）企業(yè)價(jià)值過于理論化，不易操作。

（2）非上市公司，在評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

2024年中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》考前N頁(yè)紙

【考點(diǎn)1】企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論

1、利潤(rùn)最大化

1.觀點(diǎn) 以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。

2.局限性

（1）沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。

沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)。

（3）沒有反映利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系

（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

1.觀點(diǎn) 是利潤(rùn)最大化的另一種表現(xiàn)形式。

2.局限性 （1）沒有考慮每股收益的取得時(shí)間。

（2）沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。

3、股東財(cái)富最大化

1.觀點(diǎn) 以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。

2.優(yōu)點(diǎn)

與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：

①考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)楣蓛r(jià)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)較敏感。

②一定程度上能避免短期行為，因?yàn)槟壳暗睦麧?rùn)和預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。

③對(duì)上市公司而言比較容易量化（股數(shù)×股價(jià)），便于考核和獎(jiǎng)懲。

3.缺點(diǎn)

①非上市公司無(wú)法隨時(shí)準(zhǔn)確獲得股價(jià)，因而難于應(yīng)用。

②股價(jià)受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反映財(cái)務(wù)管理狀況。

③強(qiáng)調(diào)更多的是股東的利益，對(duì)其他相關(guān)者利益重視不夠。

1.觀點(diǎn) 以企業(yè)價(jià)值最大為目標(biāo)。

2.衡量 （1）所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值（不是賬面價(jià)值）。

（2）企業(yè)創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

3.優(yōu)點(diǎn)

（1）考慮了取得收益的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行計(jì)量。

（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。

（3）將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服追求利潤(rùn)的短期行為。

（4）用價(jià)值代替價(jià)格，避免過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

4.缺點(diǎn) （1）企業(yè)價(jià)值過于理論化，不易操作。

（2）非上市公司，在評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

1.利益相關(guān)者 ①股東；②債權(quán)人；③經(jīng)營(yíng)者；④員工；

⑤客戶；⑥供應(yīng)商；⑦政府。

2.具體內(nèi)容 （1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。

（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

【考點(diǎn)2】復(fù)利終值和現(xiàn)值

1.復(fù)利終值 ①F=P×（1＋i）n

②F=P×（F/P，i，n）

2.復(fù)利現(xiàn)值 ①P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n

②P=F×（P/F，i，n）

3.結(jié)論 ①?gòu)?fù)利針對(duì)一次性款項(xiàng)的計(jì)算；上述n表示終值時(shí)點(diǎn)和現(xiàn)值時(shí)點(diǎn)之間的時(shí)間距離。

②復(fù)利的終值和現(xiàn)值互為逆運(yùn)算，復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

【考點(diǎn)3】年金終值和現(xiàn)值

（一）普通年金的終值和現(xiàn)值

普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。

1.普通年金終值 ①計(jì)算思路：普通年金每次收付款項(xiàng)在第n期期末的復(fù)利終值之和。

②計(jì)算公式：F=A×（F/A，i，n）

2.普通年金現(xiàn)值 ①計(jì)算思路：普通年金每次收付款項(xiàng)在第一期期初（即0時(shí)點(diǎn)）的復(fù)利現(xiàn)值之和。

②計(jì)算公式P=A×（P/A，i，n）

（二）預(yù)付年金的終值和現(xiàn)值

預(yù)付年金是從第一期開始，每期期初收付款的年金。

【對(duì)比】普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。

1.預(yù)付年金終值 ①計(jì)算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）

其中：n為等額收付的次數(shù)（即A的個(gè)數(shù)）。

2.預(yù)付年金現(xiàn)值 ①計(jì)算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）

其中：n為等額收付的次數(shù)（即A的個(gè)數(shù)）。

（三）遞延年金的終值和現(xiàn)值

遞延年金是在第二期或第二期以后才開始收付的年金。

1.利益相關(guān)者 ①股東；②債權(quán)人；③經(jīng)營(yíng)者；④員工；

⑤客戶；⑥供應(yīng)商；⑦政府。

2.具體內(nèi)容 （1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。

（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

【考點(diǎn)2】復(fù)利終值和現(xiàn)值

1.復(fù)利終值 ①F=P×（1＋i）n

②F=P×（F/P，i，n）

2.復(fù)利現(xiàn)值 ①P=F/（1＋i）n=F×（1＋i）-n

②P=F×（P/F，i，n）

3.結(jié)論 ①?gòu)?fù)利針對(duì)一次性款項(xiàng)的計(jì)算；上述n表示終值時(shí)點(diǎn)和現(xiàn)值時(shí)點(diǎn)之間的時(shí)間距離。

②復(fù)利的終值和現(xiàn)值互為逆運(yùn)算，復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

【考點(diǎn)3】年金終值和現(xiàn)值

（一）普通年金的終值和現(xiàn)值

普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。

1.普通年金終值 ①計(jì)算思路：普通年金每次收付款項(xiàng)在第n期期末的復(fù)利終值之和。

②計(jì)算公式：F=A×（F/A，i，n）

2.普通年金現(xiàn)值 ①計(jì)算思路：普通年金每次收付款項(xiàng)在第一期期初（即0時(shí)點(diǎn)）的復(fù)利現(xiàn)值之和。

②計(jì)算公式P=A×（P/A，i，n）

（二）預(yù)付年金的終值和現(xiàn)值

預(yù)付年金是從第一期開始，每期期初收付款的年金。

【對(duì)比】普通年金是從第一期開始，每期期末收付款的年金。

1.預(yù)付年金終值 ①計(jì)算公式：F=A×（F/A，i，n）×（1＋i）

其中：n為等額收付的次數(shù)（即A的個(gè)數(shù)）。

2.預(yù)付年金現(xiàn)值 ①計(jì)算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1＋i）

其中：n為等額收付的次數(shù)（即A的個(gè)數(shù)）。

（三）遞延年金的終值和現(xiàn)值

遞延年金是在第二期或第二期以后才開始收付的年金。

1.遞延年金終值 ①計(jì)算公式F=A×（F/A，i，n）

【提示】遞延年金終值與遞延期無(wú)關(guān)，與普通年金的終值計(jì)算相同。

2.遞延年金現(xiàn)值 ①計(jì)算公式

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

（四）永續(xù)年金的現(xiàn)值

1.結(jié)論 永續(xù)年金沒有終點(diǎn)，所以沒有終值。

2.永續(xù)年金現(xiàn)值 P=A/i

【提示1】 如果給定的是一個(gè)預(yù)付年金形式的永續(xù)年金，則其現(xiàn)值P＝A＋A/i。

【提示2】如果給定的是一個(gè)遞延年金形式的永續(xù)年金（遞延期為m期），則其現(xiàn)值為：P＝A/i×（P/

F，i，m）。

【考點(diǎn)4】實(shí)際利率計(jì)算

（1）一年內(nèi)多次計(jì)息時(shí)的實(shí)際利率

（1）計(jì)息期利率

=名義利率/每年復(fù)利計(jì)息次數(shù)=r/m

式中：r為名義利率，m為每年復(fù)利計(jì)息次數(shù)。

（2）i=（1+r/m）m-1

式中：i為實(shí)際利率。

（2）通貨膨脹情況下的實(shí)際利率 1+名義利率=（1+實(shí)際利率）×（1+通貨膨脹率）

整理得：實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1

【考點(diǎn)5】資本資產(chǎn)定價(jià)模型

1.關(guān)系式 必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

2.表達(dá)形式

R=Rf+β×（Rm-Rf）

【提示1】計(jì)算資產(chǎn)組合的必要收益率時(shí)，該公式的β是資產(chǎn)組合的β系數(shù)。

【提示2】證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，即各資產(chǎn)的β系數(shù)與各資

產(chǎn)在組合中的價(jià)值比例對(duì)應(yīng)相乘再相加。

【考點(diǎn)6】預(yù)算的編制方法

（一）增量預(yù)算法與零基預(yù)算法

1.遞延年金終值 ①計(jì)算公式F=A×（F/A，i，n）

【提示】遞延年金終值與遞延期無(wú)關(guān)，與普通年金的終值計(jì)算相同。

2.遞延年金現(xiàn)值 ①計(jì)算公式

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

（四）永續(xù)年金的現(xiàn)值

1.結(jié)論 永續(xù)年金沒有終點(diǎn)，所以沒有終值。

2.永續(xù)年金現(xiàn)值 P=A/i

【提示1】 如果給定的是一個(gè)預(yù)付年金形式的永續(xù)年金，則其現(xiàn)值P＝A＋A/i。

【提示2】如果給定的是一個(gè)遞延年金形式的永續(xù)年金（遞延期為m期），則其現(xiàn)值為：P＝A/i×（P/

F，i，m）。

【考點(diǎn)4】實(shí)際利率計(jì)算

（1）一年內(nèi)多次計(jì)息時(shí)的實(shí)際利率

（1）計(jì)息期利率

=名義利率/每年復(fù)利計(jì)息次數(shù)=r/m

式中：r為名義利率，m為每年復(fù)利計(jì)息次數(shù)。

（2）i=（1+r/m）m-1

式中：i為實(shí)際利率。

（2）通貨膨脹情況下的實(shí)際利率 1+名義利率=（1+實(shí)際利率）×（1+通貨膨脹率）

整理得：實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1

【考點(diǎn)5】資本資產(chǎn)定價(jià)模型

1.關(guān)系式 必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

2.表達(dá)形式

R=Rf+β×（Rm-Rf）

【提示1】計(jì)算資產(chǎn)組合的必要收益率時(shí)，該公式的β是資產(chǎn)組合的β系數(shù)。

【提示2】證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，即各資產(chǎn)的β系數(shù)與各資

產(chǎn)在組合中的價(jià)值比例對(duì)應(yīng)相乘再相加。

【考點(diǎn)6】預(yù)算的編制方法

（一）增量預(yù)算法與零基預(yù)算法

方法 關(guān)鍵 前提/適用范圍 缺點(diǎn)

增量

預(yù)算

法

以歷史期實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其預(yù)

算為基礎(chǔ)+調(diào)整歷史期

現(xiàn)狀是合理的（關(guān)鍵詞法

，非標(biāo)準(zhǔn)描述）

可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開支無(wú)法得到有效控制，使

得不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi)。（

以前合理的，不意味以后也會(huì)合理）

零基

預(yù)算

法

以零為起點(diǎn)+從實(shí)際需要出發(fā) 不經(jīng)常發(fā)生的or預(yù)算編制

基礎(chǔ)變化較大

①預(yù)算編制工作量較大、成本較高；

②預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)

據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。

（二）固定預(yù)算法與彈性預(yù)算法

方法 關(guān)鍵 前提/適用范圍 缺點(diǎn)

固定

預(yù)算

法

不考慮可能發(fā)生的變動(dòng) 以預(yù)算期內(nèi)正常的、最可實(shí)現(xiàn)的某一

業(yè)務(wù)量水平為固定基礎(chǔ)

①適應(yīng)性差

②可比性差

彈性

預(yù)算

法

分別確定不同業(yè)務(wù)量及其

相應(yīng)預(yù)算項(xiàng)目所消耗資源

①理論上，彈性預(yù)算法適用于編制所

有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算。

②實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算

和利潤(rùn)預(yù)算，尤其是成本費(fèi)用預(yù)算。

①編制工作量大；

②市場(chǎng)及其變動(dòng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性、預(yù)

算項(xiàng)目與業(yè)務(wù)量之間依存關(guān)系的判斷水

平等會(huì)對(duì)彈性預(yù)算的合理性造成較大影

響。

（三）定期預(yù)算法與滾動(dòng)預(yù)算法

方法 關(guān)鍵 特點(diǎn)

定期預(yù)算法 以不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期 缺點(diǎn)：管理人員往往只考慮剩余時(shí)期業(yè)務(wù)量，容易導(dǎo)致短期行為。

滾動(dòng)預(yù)算法 預(yù)算期始終保持為一個(gè)固定長(zhǎng)度 動(dòng)態(tài)反映市場(chǎng)、建立跨期綜合平衡

【考點(diǎn)7】經(jīng)營(yíng)預(yù)算的編制

01.銷售預(yù)算

1.特征 銷售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)，其他預(yù)算的編制都以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)。

2.主要內(nèi)容

（1）預(yù)計(jì)銷售收入=銷量×單價(jià)。

（2）預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入。

①本期銷售本期收現(xiàn)；

②前期銷售本期收現(xiàn)。

02.生產(chǎn)預(yù)算