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2023中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》核心筆記

說明：

對(duì)于該類公式的復(fù)習(xí)說明，請(qǐng)參閱教材進(jìn)行把握。

第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

一、貨幣時(shí)間價(jià)值

復(fù)利終值：F＝P×（1＋i）n

復(fù)利現(xiàn)值：P＝F/（1＋i）n

普通年金現(xiàn)值：P=A×（P/A，i，n）；逆運(yùn)算：投資回收，A= P/（P/A，i，n）

預(yù)付年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

遞延年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

永續(xù)年金現(xiàn)值：P＝A/i

普通年金終值：F=A×（F/A，i，n）；逆運(yùn)算：償債基金，A= F/（F/A，i，n）

預(yù)付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

【提示】

（1）永續(xù)年金沒有終值；

（2）遞延年金終值的計(jì)算和普通年金類似，不過需要注意確定參數(shù) n（也就是年金的個(gè)數(shù)）。

【要求】

（1）判斷是一次支付還是年金；

（2）注意期數(shù)問題，列出正確表達(dá)式；

（3）對(duì)于系數(shù)，考試會(huì)予以告訴，不必記系數(shù)的計(jì)算公式，但是其表達(dá)式必須要掌握；

（4）在具體運(yùn)用中，現(xiàn)值比終值更重要，前者需要理解并靈活運(yùn)用，后者可以作一般性地了解。

【運(yùn)用】

（1）年資本回收額的計(jì)算思路，可以運(yùn)用于年金凈流量，年金成本的計(jì)算中；

（2）遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算思路，可以運(yùn)用在股票價(jià)值計(jì)算中，階段性增長(zhǎng)模式下，求正常增長(zhǎng)階段股利現(xiàn)值和

插值法解決下面的問題：

當(dāng)折現(xiàn)率為 12%時(shí)，凈現(xiàn)值為-50；當(dāng)折現(xiàn)率為 10%時(shí)，凈現(xiàn)值為 150，求內(nèi)含報(bào)酬率？

（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現(xiàn)率和對(duì)應(yīng)的系數(shù)，只要一一對(duì)應(yīng)起來，就能得到最終的結(jié)果。

【運(yùn)用】

（1）實(shí)際利率的計(jì)算；

（2）內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算；

（3）資金成本貼現(xiàn)模式的計(jì)算；

（4）證券投資收益率的計(jì)算。

利率的計(jì)算

★★★一年內(nèi)多次計(jì)息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m-1

★★1+名義利率=（1+實(shí)際利率）*（1+通貨膨脹率）

【要求】上述第一個(gè)公式必須掌握，第二個(gè)公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實(shí)際利率之間的關(guān)系。

二、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率：各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，即組合內(nèi)各資產(chǎn)預(yù)期收益率與各資產(chǎn)在組合中的

價(jià)值比例（即投資比重）對(duì)應(yīng)相乘再相加。

2023中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》核心筆記

說明：

對(duì)于該類公式的復(fù)習(xí)說明，請(qǐng)參閱教材進(jìn)行把握。

第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

一、貨幣時(shí)間價(jià)值

復(fù)利終值：F＝P×（1＋i）n

復(fù)利現(xiàn)值：P＝F/（1＋i）n

普通年金現(xiàn)值：P=A×（P/A，i，n）；逆運(yùn)算：投資回收，A= P/（P/A，i，n）

預(yù)付年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

遞延年金現(xiàn)值：P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

永續(xù)年金現(xiàn)值：P＝A/i

普通年金終值：F=A×（F/A，i，n）；逆運(yùn)算：償債基金，A= F/（F/A，i，n）

預(yù)付年金終值：F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

【提示】

（1）永續(xù)年金沒有終值；

（2）遞延年金終值的計(jì)算和普通年金類似，不過需要注意確定參數(shù) n（也就是年金的個(gè)數(shù)）。

【要求】

（1）判斷是一次支付還是年金；

（2）注意期數(shù)問題，列出正確表達(dá)式；

（3）對(duì)于系數(shù)，考試會(huì)予以告訴，不必記系數(shù)的計(jì)算公式，但是其表達(dá)式必須要掌握；

（4）在具體運(yùn)用中，現(xiàn)值比終值更重要，前者需要理解并靈活運(yùn)用，后者可以作一般性地了解。

【運(yùn)用】

（1）年資本回收額的計(jì)算思路，可以運(yùn)用于年金凈流量，年金成本的計(jì)算中；

（2）遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算思路，可以運(yùn)用在股票價(jià)值計(jì)算中，階段性增長(zhǎng)模式下，求正常增長(zhǎng)階段股利現(xiàn)值和

插值法解決下面的問題：

當(dāng)折現(xiàn)率為 12%時(shí)，凈現(xiàn)值為-50；當(dāng)折現(xiàn)率為 10%時(shí)，凈現(xiàn)值為 150，求內(nèi)含報(bào)酬率？

（12%-10%）/（12%-IRR）=（-50-150）/（-50-0）。解得：IRR=11.5%

【要求】不必死記公式，列出等式，兩端分別是折現(xiàn)率和對(duì)應(yīng)的系數(shù)，只要一一對(duì)應(yīng)起來，就能得到最終的結(jié)果。

【運(yùn)用】

（1）實(shí)際利率的計(jì)算；

（2）內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算；

（3）資金成本貼現(xiàn)模式的計(jì)算；

（4）證券投資收益率的計(jì)算。

利率的計(jì)算

★★★一年內(nèi)多次計(jì)息，有效年利率的推算：i＝(1＋r/m)m-1

★★1+名義利率=（1+實(shí)際利率）*（1+通貨膨脹率）

【要求】上述第一個(gè)公式必須掌握，第二個(gè)公式需要明確名義利率、通貨膨脹率和實(shí)際利率之間的關(guān)系。

二、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率：各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，即組合內(nèi)各資產(chǎn)預(yù)期收益率與各資產(chǎn)在組合中的

價(jià)值比例（即投資比重）對(duì)應(yīng)相乘再相加。

【要求】不要記憶公式，直接記住證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率等于各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)即可。

【提示】涉及到加權(quán)計(jì)算的還有：

（1）資產(chǎn)組合貝塔系數(shù)的計(jì)算；

（2）加權(quán)平均資本成本的計(jì)算；

（3）加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算。

兩項(xiàng)資產(chǎn)組合方差的計(jì)算

σp2＝W1 2σ1

2＋W2 2σ2

2＋2W1W2ρ12σ1σ2

【要求】需要注意的是，對(duì)于相關(guān)系數(shù)的不同范圍，兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合風(fēng)險(xiǎn)如何變化。相關(guān)系數(shù)在-1和1之間，當(dāng)相關(guān)

系數(shù)為1，完全正相關(guān)，不會(huì)分散任何風(fēng)險(xiǎn)；只要小于1，就能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，并且越小分散效應(yīng)越明顯。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型

證券資產(chǎn)組合的必要收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）

【要求】重要公式，必須記憶并靈活運(yùn)用

【運(yùn)用】

（1）求證券組合的必要收益率；

（2）計(jì)算股權(quán)資本成本的方法之一；

（3）確定公司價(jià)值分析法中，就股權(quán)價(jià)值計(jì)算的折現(xiàn)率的確定；

（4）計(jì)算股票價(jià)值時(shí)，投資人要求的必要報(bào)酬率 Rs 的確定。

高低點(diǎn)法（成本性態(tài)分析）

單位變動(dòng)成本＝（最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本）／（最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量）

【要求】不必死記硬背，根據(jù)高低點(diǎn)，結(jié)合成本性態(tài)公式，列出二元一次方程組，解之即可。

【提示】選擇高低點(diǎn)一定是業(yè)務(wù)量（自變量）的高低點(diǎn)，而不是資金（成本） （因變量）的高低點(diǎn)。

【運(yùn)用】對(duì)混合成本進(jìn)行分解；用資金習(xí)性預(yù)測(cè)法來預(yù)測(cè)資金的占用（逐項(xiàng)分析）。

總成本模型

總成本＝固定成本總額＋單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量

【要求】公式簡(jiǎn)單，必須掌握，這是本量利分析的基礎(chǔ)。

第三章 預(yù)算管理

一、生產(chǎn)預(yù)算

預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨

【備注】

（1）預(yù)計(jì)銷售量：來自銷售預(yù)算。

（2）年初產(chǎn)成品存貨是編制預(yù)算時(shí)預(yù)計(jì)的，年末產(chǎn)成品存貨根據(jù)長(zhǎng)期銷售趨勢(shì)來確定。

（3）預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨=下期銷售量×百分比。

（4）預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨=上期末產(chǎn)成品存貨。

二、資金預(yù)算

（1）可供使用現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入

①期初現(xiàn)金余額是在編制預(yù)算時(shí)預(yù)計(jì)的；

②下期期初現(xiàn)金余額=上期期末現(xiàn)金余額；

③現(xiàn)金收入的主要來源是銷貨取得的現(xiàn)金收入，來自銷售預(yù)算。

（2）現(xiàn)金余缺=可供使用現(xiàn)金-現(xiàn)金支出

【備注】注意利息的支付屬于現(xiàn)金籌措及運(yùn)用范疇，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”的時(shí)候不考慮利息支出。

期末現(xiàn)金余額=現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運(yùn)用