46、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%.企業(yè)的資金成本率為10%.
部分資金時間價值系數(shù)如下：
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t |
10% |
14% |
16% |
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（F/A，ⅰ ，4） |
4.6410 |
4.9211 |
5.0665 |
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（P/A，ⅰ， 4） |
3.1699 |
2.9137 |
2.7982 |
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（F/A，ⅰ， 5） |
6.1051 |
6.6101 |
6.8771 |
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（P/A，ⅰ， 5） |
3.7908 |
3.4331 |
3.2743 |
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（F/A，ⅰ， 6） |
7.7156 |
8.5355 |
8.9775 |
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（P/A，ⅰ， 6） |
4.3533 |
3.8887 |
3.6847 |
（1）計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。
（2）計算后付等額租金方式下的5年租金終值。
（3）計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。
（4）計算先付等額租金方式下的5年租金終值。
（5）比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利。
（以上計算結(jié)果均保留整數(shù)）
47、某公司擬進(jìn)行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。
已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%.同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%.
要求：
（1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小。
（2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。
（3）計算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率。
（4）計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。
（5）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。
48、某企業(yè)預(yù)測2005年度銷售收入凈額為4500萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動成本率為50%，企業(yè)的資金成本率為10%。一年按360天計算。
要求：
（1）計算2005年度賒銷額。
（2）計算2005年度應(yīng)收賬款的平均余額。
（3）計算2005年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額。
（4）計算2005年度應(yīng)收賬款的機(jī)會成本額。
（5）若2005年應(yīng)收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？
49、某公司成立于2003年1月1日，2003年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2004年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。2005年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借人資金占40%。
要求：
（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算2005年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。
（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2005年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。
（4）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付政策，計算該公司的股利支付率和2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
（5）假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
