五、綜合題（本類題共2題，共20分。每小題10分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）
1.華明公司于2001年1月1日購入設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備價(jià)款1500萬元，預(yù)計(jì)使用3年，預(yù)計(jì)期末無殘值，采用直線法按3年計(jì)提折舊（均符合稅法規(guī)定）。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計(jì)能使公司未來三年的銷售收入分別增長(zhǎng)1200萬元、2000萬元和1500萬元，經(jīng)營(yíng)成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1500萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%，有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表。　　
要求：（1）計(jì)算債券資金成本率。
（2）計(jì)算設(shè)備年每折舊額。
（3）預(yù)測(cè)公司未來三年增加的凈利潤(rùn)。
（4）預(yù)測(cè)該項(xiàng)目各年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量。
（5）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
2.光華股份有限公司有關(guān)資料如下：
（1）公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額為181.92萬元，本年息稅前利潤(rùn)為800萬元適用的所得稅稅率為33%。
（2）公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入9元；公司負(fù)債總額為200萬元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，假定公司籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。
（3）公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年按可供投資者分配利潤(rùn)的16%向普通股股發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。
（4）據(jù)投資者分配，該公司股票的?系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。
要求：（1）計(jì)算光華公司本年度凈利潤(rùn)。
（2）計(jì)算光華公司本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金和法定公益金。
（3）計(jì)算光華公司本年末可供投資者分配的利潤(rùn)。
（4）計(jì)算光華公司每股支付的現(xiàn)金股利。
（5）計(jì)算光華公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和利息保障倍數(shù)。
（6）計(jì)算光華公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率。
（7）利用股票估價(jià)模型計(jì)算光華公司股票價(jià)格為多少時(shí)投資者才愿意購買。