五、綜合題
1．【答案】
(1)樣本期m<7／2，所以符合條件的樣本期是3期
2009年預(yù)測(cè)銷售收入=(1700+1740+1870)／3=1770(萬(wàn)元)
修正后的預(yù)測(cè)銷售收入=1770+(1770-1620)=1920(萬(wàn)元)
(2)2009年凈利潤(rùn)=1920×10%=192(萬(wàn)元)
向投資者分配的利潤(rùn)=192×80%=153．6(萬(wàn)元)
留存收益=192—153．6=38．4(萬(wàn)元)
(3)現(xiàn)金占用資金情況：
b=Ay／Ax=(1760-1650)／(1870-1650)=0．5(萬(wàn)元)
a=Y-bx=1760-0．5×1870=825(萬(wàn)元)
應(yīng)收賬款占用資金情況：
b=Ay／Ax=(1210-1122)／(1870-1650)=0．4(萬(wàn)元)
a=Y-bx=1210—0．4×1870=462(萬(wàn)元)
存貨占用資金情況：
b=Ay／Ax=(1210-1144)／(1870—1650)=0．3(萬(wàn)元)
a=Y-bx=1210-0．3×1870=649(萬(wàn)元)
固定資產(chǎn)占用資金=600(萬(wàn)元)
流動(dòng)負(fù)債提供資金情況：
b=Ay／Ax=(1375-1320)／(1870-1650)=0．25(萬(wàn)元)．
a=y-bx=1375-0．25×1870=907．5(萬(wàn)元)
匯總計(jì)算：
b=0．5+0．4+0．3-0．25=0．95(萬(wàn)元)
a=825+462+649+600-907．5=1628．5(萬(wàn)元)
Y=a+bx=1628．5+0．95x
(4)當(dāng)2009年的銷售收入達(dá)到1920萬(wàn)元時(shí)，資金需要總量=1628．5+1920×0．95=
3452．5(萬(wàn)元)
(5)2008年的資金總需要量=(1760+1210+1210+600)一1375=3405(萬(wàn)元)
外部籌資額=3452．5-3405-38．4=9．1(萬(wàn)元)
2．【答案】
(1)計(jì)算甲方案固定資產(chǎn)原值
進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)輸費(fèi)=10×7%=0．7(萬(wàn)美元)
進(jìn)V1設(shè)備的國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=(10+0．7)×3%=0．32(萬(wàn)美元)
以人民幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)=(10+0．7+0．32)×7．43=81．88(萬(wàn)元)
進(jìn)口關(guān)稅=81．88×10%=8．19(萬(wàn)元)
甲方案固定資產(chǎn)原值=81．88+8．19+4．37+5．56=100(萬(wàn)元)
(2)計(jì)算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量
①甲方案各年的凈現(xiàn)金流量
折舊=(100-5)／5=19(萬(wàn)元)
=-150(萬(wàn)元)
=(90-60)+19=49(萬(wàn)元)
=49+55=104(萬(wàn)元)
②乙方案各年的凈現(xiàn)金流量
=-120(萬(wàn)元)
=0(萬(wàn)元)
=-80(萬(wàn)元)
=170—80=90(萬(wàn)元)
=90+80+8=178(萬(wàn)元)
(3)計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值
①甲方案的凈現(xiàn)值=49×(P／A，10%，4)+104×(P／F，10%，5)-150=69．90(萬(wàn)元)
②乙方案的凈現(xiàn)值
=90×(P／A，10%，4)×(P／F，10%，2)+178×(P／F，10%，7)-80×(P／F，10%，2)-120
=141．O0(萬(wàn)元)
(4)計(jì)算甲、乙兩方案的年等額凈回收額，并比較兩方案的優(yōu)劣
①甲方案的年等額凈回收額=69．90／(P／A，10%，5)=18．44(萬(wàn)元)
②乙方案的年等額凈回收額=141．00／(P／A，10%，7)=28．96(萬(wàn)元)
因?yàn)橐曳桨傅哪甑阮~凈回收額大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。
(5)利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣
兩方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)為35年
①甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值
=69．90+69．90×(P／F，10%，5)+69．90×(P／F，10%，10)+69．90×(P／F，10%，15)+
69．90×(P／F，10%，20)+69．90×(P／F，10%，25)+69．90×(P／F，10%，30)
=177．83(萬(wàn)元)
②乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值
=141．O0+141．O0×(P／F，10%，7)+141．O0×(P／F，10%，14)+141．O0×(P／F，10%，21)
+141．O0×(P／F，10%，28)
=279．31(萬(wàn)元)
因?yàn)橐曳桨刚{(diào)整后的凈現(xiàn)值大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。
(6)利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣
最短計(jì)算期為5年，所以：
甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=原方案凈現(xiàn)值=69．90(萬(wàn)元)
乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=乙方案的年等額凈回收額×(P／A，10%，5)=109．78(萬(wàn)元)
因?yàn)橐曳桨刚{(diào)整后的凈現(xiàn)值大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。
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