1.某公司是一家上市公司，上年年末的相關資料如下：
該公司上年的銷售收入為62500萬元，銷售凈利率為12%，股利支付率為50%。經(jīng)測算，本年該公司銷售收入將達到75000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，無形資產(chǎn)也不相應增加。經(jīng)分析，流動資產(chǎn)項目與流動負債項目（短期借款除外）隨銷售收入同比例增減。該公司本年有一項固定資產(chǎn)投資計劃，投資額為2200萬元。
要求：
（1）計算上年年末敏感性資產(chǎn)占銷售收入的百分比；
（2）計算上年年末敏感性負債占銷售收入的百分比；
（3）計算本年需要增加的資金數(shù)額；
（4）計算本年對外籌資數(shù)額。
『正確答案』
（1）敏感性資產(chǎn)銷售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100%＝50%
（2）敏感性負債銷售百分比＝（11250＋7500）/62500×100%＝30%
（3）需要增加的資金數(shù)額＝（50%－30%）×（75000－62500）＋2200＝4700（萬元）
（4）留存收益增加提供的資金＝75000×12%×（1－50%）＝4500（萬元）
外部籌資額＝4700－4500＝200（萬元）
2.某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元（每年負擔利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元）。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，假設沒有籌資費用。其籌資方式有三個：
方案一：全部按面值發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股發(fā)行價50元；
方案二：全部增加長期借款：借款利率仍為12%，利息36萬元；
方案三：增發(fā)新股4萬股，每股發(fā)行價47.5元；剩余部分用發(fā)行債券籌集，債券按10%溢價發(fā)行，票面利率為10%；
公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%，追加籌資后的息稅前利潤為150萬元。
要求：使用每股收益分析法計算確定公司應當采用哪種籌資方式。
『正確答案』
（1）方案一和方案二比較：
（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋6）＝（EBIT－24－36）×（1－25%）/10
得：EBIT＝120（萬元）
方案一和方案三比較：
方案三的利息
＝（300－4×47.5）/（1＋10%）×10%
＝10（萬元）
（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋6）
＝（EBIT－24－10）×（1－25%）/（10＋4）
得：EBIT＝104（萬元）
方案二和方案三比較：
（EBIT－24－36）×（1－25%）/10
＝（EBIT－24－10）×（1－25%）/（10＋4）
得：EBIT＝125（萬元）
當EBIT小于104萬元時，應該采用方案一；當EBIT介于104～125萬元之間時，應采用方案三；當EBIT大于125萬元時，應采用方案二。因此，本題應該采用方案二。
3.正大公司生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，預計甲產(chǎn)品的單位制造成本為100元，計劃銷售10000件，計劃期的期間費用總額為900000元；乙產(chǎn)品的計劃銷售量為8000件（設計生產(chǎn)能力為10000件），應負擔的固定成本總額為220000元，單位變動成本為65元；丙產(chǎn)品本期計劃銷售量為12000件，目標利潤總額為280000元，完全成本總額為540000元；公司要求成本利潤率必須達到20%，這三種產(chǎn)品適用的消費稅稅率均為5%。要求：
（1）運用完全成本加成定價法計算單位甲產(chǎn)品的價格；
（2）運用保本點定價法計算乙產(chǎn)品的單位價格；
（3）運用目標利潤法計算丙產(chǎn)品的單位價格；
（4）運用變動成本定價法計算乙產(chǎn)品的單位價格；
（5）如果接到一個額外訂單，訂購2000件乙產(chǎn)品，單價120元，回答是否應該接受這個訂單，并說明理由？
『正確答案』
（1）單位甲產(chǎn)品的價格＝（100＋900000/10000）×（1＋20%）/（1－5%）＝240（元）
（2）單位乙產(chǎn)品的價格＝（220000/8000＋65）/（1－5%）＝97.37（元）
（3）單位丙產(chǎn)品的價格＝（280000＋540000）/[12000×（1－5%）]＝71.93（元）
（4）單位乙產(chǎn)品的價格＝65×（1＋20%）/（1－5%）＝82.11（元）
（5）由于額外訂單單價120元高于其按變動成本計算的價格82.11元，所以，應接受這一額外訂單。
4.（資料1）某企業(yè)（非房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)）準備將一處房地產(chǎn)轉讓給另一家企業(yè)乙，房地產(chǎn)公允市價為6000萬元，城建稅稅率及教育費附加征收率分別為7%和3%。企業(yè)面臨兩種選擇：一種是直接將房地產(chǎn)按照6000萬元的價格銷售給乙企業(yè)；另一種是將房地產(chǎn)作價6000萬元投入乙企業(yè)，然后將持有的股權以6000萬元轉讓給乙企業(yè)的母公司，適用營業(yè)稅稅率為5%。
（資料2）該企業(yè)成立于2004年，2004年至2009年各年的利潤總額分別為－100萬元，20萬元，－10萬元，20萬元，20萬元，10萬元。預計2010年的利潤總額可以達到120萬元。
要求：
（1）根據(jù)〔資料1〕，從節(jié)稅減負的角度分析企業(yè)應該采取哪種方式投資。
（2）根據(jù)〔資料2〕，計算該企業(yè)2010年應該交納的所得稅，假設所得稅稅率為25%，不考慮其他的納稅調整因素。
『正確答案』
（1）當企業(yè)直接銷售房地產(chǎn)時，應交營業(yè)稅、城建稅及教育費附加＝6000×5%×（1＋7%＋3%）＝330（萬元）
應交印花稅＝6000×0.05%＝3（萬元）
合計應交稅金＝330＋3＝333（萬元）
當企業(yè)先將房地產(chǎn)投入并承擔投資風險和分享利潤時，無需交營業(yè)稅、城建稅及附加，但需交印花稅，投資后轉讓其持有的股權時仍不需交流轉稅，但需交印花稅。
企業(yè)應納的稅費：
房產(chǎn)投資時應交印花稅＝6000×0.05%＝3（萬元）
股權轉讓時應交印花稅＝6000×0.05%＝3（萬元）
合計應交稅金＝3＋3＝6（萬元）
所以從節(jié)稅減負角度，企業(yè)采用第二種投資方式更適合。
（2）2010年應該交納的所得稅＝（120－10）×25%＝27.5（萬元）
