四、計(jì)算題
1. 公司現(xiàn)在持有兩種證券A和B，A是某公司于2005年1月1日發(fā)行的債券，面值為1000元，5年期，票面利率為10%，每年的6月30日和12月31日發(fā)放一次利息，甲公司于2007年1月1日購入。B是某股份公司發(fā)行的股票，甲公司以20元/股的價格購入。
請回答下列互不相關(guān)的問題:
(1)如果A債券的買入價是1100元，B股票上年發(fā)放的股利是1.8元/股，分別計(jì)算兩個證券的本期收益率;
(2)如果甲公司購買債券時的價格為1020元，在2007年10月1日將債券以1050元的價格售出，請問持有期年均收益率是多少?
(3)如果甲在持有B股票2年后將其出售，出售價格為25元，在持有的兩年里，甲公司分別獲得1元和2元的股利，請問持有期年均收益率是多少?
(P/F，18%，1)=0.8475，(P/F，18%，2) =0.7182，(P/F，20%，1)=0.8333，(P/F，20%，2)=0.6944
2. 企業(yè)某一車間10月份的成本預(yù)算資料如下：可控成本總額為43萬元，其中固定成本為18萬元;不可控成本(全部為固定成本)為18萬元，預(yù)算產(chǎn)量為2萬件。
10月份的實(shí)際成本資料如下：可控成本為42萬元，其中固定成本為18萬元;不可控成本(全部為固定成本)為20萬元，實(shí)際產(chǎn)量為2.4萬件。
要求：
(1)若該企業(yè)將該車間作為成本中心進(jìn)行考核評價：
?、儆?jì)算預(yù)算單位變動成本;
②計(jì)算其責(zé)任成本變動額和變動率;
(2)若該車間可以單獨(dú)對外銷售產(chǎn)品，可以作為利潤中心進(jìn)行考核評價，可控的固定成本都是利潤中心負(fù)責(zé)人可控的，對外銷售價格為30元/件：
?、儆?jì)算利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額;
②計(jì)算利潤中心負(fù)責(zé)人的可控利潤總額;
?、塾?jì)算利潤中心的可控利潤總額。
3. 某企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表所示。假定2009年的預(yù)計(jì)銷售收入為1600000元。
現(xiàn)金與銷售收入變化情況表
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年度 |
銷售收入 |
現(xiàn)金占用 |
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2004 |
1000000 |
55000 |
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2005 |
1200000 |
65000 |
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2006 |
1300000 |
70000 |
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2007 |
1400000 |
75000 |
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2008 |
1500000 |
80000 |
要求：運(yùn)用高低點(diǎn)法，預(yù)測資金需要量：
(1)現(xiàn)金占用單位變動資金;
(2)現(xiàn)金占用不變資金總額;
(3)已知其他項(xiàng)目的資料見下表：
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項(xiàng)目 |
年度不變資金 |
單位變動資金 |
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現(xiàn)金 |
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應(yīng)收賬款 |
25000 |
0.15 |
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存貨 |
40000 |
0.25 |
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應(yīng)付賬款及應(yīng)付費(fèi)用 |
35000 |
0.15 |
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固定資產(chǎn) |
250000 |
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根據(jù)上述資料建立預(yù)測模型;
(4)預(yù)測2009年的資金需要量。
4. 某公司原資本結(jié)構(gòu)如下表所示：
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籌資方式 |
金額（萬元） |
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債券（按面值發(fā)行，年利率10%） |
4000 |
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普通股（每股面值1元，發(fā)行價10元，共500萬股） |
5000 |
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合計(jì) |
9000 |
目前普通股的每股市價為11元，預(yù)期第一年的股利為1.1元，以后每年以固定的增長率4%增長，不考慮證券籌資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。
企業(yè)目前擬增資1000萬元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個方案可供選擇：
方案一：按折價15%發(fā)行1000萬元債券，債券年利率8%，同時由于企業(yè)風(fēng)險的增加，所以普通股的市價降為10元/股(股利政策不變);
方案二：按溢價20%發(fā)行340萬元債券，債券年利率9%，同時按照11元/股的價格發(fā)行普通股股票籌集660萬元資金(股利政策不變)。
采用比較資金成本法判斷企業(yè)應(yīng)采用哪一種方案。
