一、單選題:

1、一個項目的有關(guān)數(shù)據(jù)如下，設(shè)基準收益率為10%，計算保留兩位小數(shù)，該項目的凈現(xiàn)值率為（ ）。
A．21.33%
B．22.83%
C．60%
D．40%

標準答案：B

解　析：首先計算凈現(xiàn)值：

再計算凈現(xiàn)值率：

2、 某方案的現(xiàn)金流量表如下，基準收益率為8%，計算報考回收期和凈年值為（ ）。
單位：萬元
A．3年，132萬元
B．3.21年，82.69萬元
C．3.21年，89.97萬元
D．3年，82.69萬元

標準答案：B

解　析：計算過程與例題5相同。

3、對于非國家投資的項目而言，投資者在確定基準收益率時考慮的因素很多，但其基礎(chǔ)因素為（ ）。
A.資金限制和投資風險
B.資金成本和目標利潤
C.目標利潤和投資風險
D.目標利潤和通貨膨脹

標準答案：B

解　析：影響基準收益率的因素包括資金成本和機會成本、投資風險和通貨膨脹。但是，資金成本和機會成本是確定基準收益率的基礎(chǔ)，投資風險和通貨膨脹是確定基準收益率必須考慮的影響因素。

4、凈現(xiàn)值作為評價投資方案經(jīng)濟效果的指標，其優(yōu)點是（ ）。
A 全面考慮了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況
B 能夠直接說明項目整個運營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果
C 能夠明確反映項目投資中單位投資的使用效率
D 不需要確定基準收益率而直接進行互斥方案的比選

標準答案：A

解　析：本題考核的是凈現(xiàn)值的特點，凈現(xiàn)值的特點之一是凈現(xiàn)值（NPV）指標考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況?；卮鸨绢}的關(guān)鍵是理解凈現(xiàn)值的數(shù)學關(guān)系式。關(guān)于“能夠直接說明項目整個運營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果（答案B．）”，需要說明的是凈現(xiàn)值不能直接說明項目整個運營期內(nèi)各年的經(jīng)營成果，如果需要了解各年的經(jīng)營成果，凈年值可以給出各年經(jīng)營成果的平均值。

5、 在投資方案評價中，投資回收期只能作為輔助評價指標的主要原因是（ ）
A．只考慮投資回收前的效果，不能準確反映投資方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果
B．忽視資金具有時間價值的重要性，在回收期內(nèi)未能考慮投資收益的時間點
C．只考慮投資回收的時間點，不能系統(tǒng)反映投資回收之前的現(xiàn)金流量
D．基準投資回收期的確定比較困難，從而使方案選擇的評價準則不可靠

標準答案：A

解　析：投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便，項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。但不足的是投資回收期指標沒有全面考慮投資方案在整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果，所以投資回收期只能做輔助性評價指標。

二、多選題:

6、 在工程經(jīng)濟分析中，內(nèi)部收益率是考察項目盈利能力的主要評價指標，該指標的特點包括( )。
A．內(nèi)部收益率需要事先設(shè)定一個基準收益率來確定
B．內(nèi)部收益率考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況
C．內(nèi)部收益率能夠直接衡量項目初期投資的收益程度
D．內(nèi)部收益率不受外部參數(shù)的影響，完全取決于投資過程的現(xiàn)金流量
E．對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目而言，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的

標準答案：B, D, E

解　析：關(guān)于內(nèi)部收益率（IRR）指標的優(yōu)點與不足：
內(nèi)部收益率（IRR）指標考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況；能夠直接衡量項目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個基準收益率，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部收益率計算需要大量的與投資項目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計算比較麻煩；對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。內(nèi)部收益率容易被人誤解為是項目初期投資的收益率。事實上，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力。

7、 在下列投資項目評價指標中，屬于報考評價指標的有( )。
A．凈年值
B．借款償還期
C．投資收益率
D．內(nèi)部收益率
E．償債備付率

標準答案：A, D

解　析：本題比較簡單，報考評價指標包括凈年值和內(nèi)部收益率。

8、 報考投資回收期是對項目進行經(jīng)濟效果評價的方法之一。下列關(guān)于報考投資回收期的討論，正確的是（ ）。
A．報考投資回收期考慮了方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量；
B．當IRR = iC時，報考投資回收期=項目壽命周期
C．報考投資回收期法比方案整個計算期短時，方案可行
D．一般情況下，報考投資回收期<項目壽命周期，則必有iC > IRR
E．報考投資回收期是累計凈現(xiàn)金流量等于零時的年份

標準答案：B, C, E

解　析：本題目考核的內(nèi)容相對困難一些，關(guān)于選項A，報考投資回收期只討論了投資回收前的現(xiàn)金流量；關(guān)于選項B，當IRR = iC時，NPV=0，而且如果當項目壽命周期結(jié)束時，才回收全部投資，則該方案的NPV=0，此時，報考投資回收期就是項目壽命周期；關(guān)于選項C，報考投資回收期法比方案整個計算期短時，方案可行，這是采用報考投資回收期評價方案是否可行的準則；關(guān)于選項D，一般情況下，報考投資回收期<項目壽命周期，則必有iC ＜IRR；關(guān)于選項E，計算報考投資回收期就是計算累計凈現(xiàn)金流量等于零時的年份。

9、 內(nèi)部收益率作為評價投資方案經(jīng)濟效果的指標，其特點包括（ ）。
A 能夠直接衡量項目未回收投資的收益率
B 計算內(nèi)部收益需要有大量與投資項目有關(guān)的數(shù)據(jù)
C 需要事先確定一個基準收益率
D 其大小不受外部參數(shù)的影響

標準答案：A, B, D

解　析：理解經(jīng)濟評價指標的經(jīng)濟含義和特點是十分重要的。關(guān)于內(nèi)部收益率的特點，內(nèi)部收益率（IRR）指標考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況；能夠直接衡量項目未回收投資的收益率（答案A）；不需要事先確定一個基準收益率，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部收益率計算需要大量的與投資項目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計算比較麻煩（答案B）；內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內(nèi)部（答案D）。答案E 能夠反映項目單位投資的盈利能力。考生混淆了內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值率的經(jīng)濟含義。凈現(xiàn)值率的經(jīng)濟含義是反映項目單位投資的盈利能力。