與大宗商品和其他金融衍生品交易關(guān)注價格的波動不同,期權(quán)交易的核心是關(guān)注波動率,因此,期權(quán)交易也被稱為波動率交易。從B-S-M期權(quán)定價公式可以看出,在某一時點上,S、K、T都是確定不變的,只有σ是一個估計值,它可以來自過去的統(tǒng)計,也可以來自對未來的預(yù)期。對過去的統(tǒng)計會因為采樣周期不同而不同,因此是一個不易確定的風(fēng)險項。σ的大小直接影響到了最終價格的高低,這一特征決定了期權(quán)交易的盈虧將與波動率緊密聯(lián)系在一起。