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遠期合約定價

1.不支付收益的證券類投資性資產(chǎn)的遠期合約價格

假定不支付收益的投資性資產(chǎn)的即期價格為So，To是遠期合約到期的時間，r是以連續(xù)復(fù)利計算的無風(fēng)險年利率，F(xiàn)o是遠期合約的即期價格，那么Fo和So之間的關(guān)系是：

Fo=SoerT

2.支付已知現(xiàn)金收益的證券類投資性資產(chǎn)的遠期合約價格

當(dāng)一項資產(chǎn)在遠期合約期限內(nèi)能夠產(chǎn)生收益，其收益的現(xiàn)值為P，那么遠期合約的即期價格為：

Fo=(So-P)erT

當(dāng)FO>(SO-P)erT時，一個套利者可以通過買人資產(chǎn)同時做空資產(chǎn)的遠期合約來鎖定利潤;當(dāng)FO<(so-p)ert時，套利者可以通過賣出資產(chǎn)同時持有資產(chǎn)的多頭頭寸來獲利。