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計算題專訓 | 紙質(zhì)版歷年真題集免費領(lǐng) | 0元領(lǐng)好課
一、什么是商品期貨基本面分析
二、供求關(guān)系分析
1、供給方面：
產(chǎn)量：包括主要生產(chǎn)國和地區(qū)的產(chǎn)量情況。了解農(nóng)產(chǎn)品的種植面積、天氣狀況對產(chǎn)量的影響；工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)能、生產(chǎn)技術(shù)進步等因素對產(chǎn)量的作用。
庫存：庫存水平反映了當前市場的供應狀況。高庫存通常意味著供應過剩，可能對價格產(chǎn)生下行壓力；低庫存則可能支撐價格上漲。
進口：對于國內(nèi)市場，進口量的變化會影響供應。關(guān)注主要進口來源國的政策、運輸成本、匯率等因素對進口的影響。
2、需求方面：
消費：分析不同行業(yè)對商品的需求情況。例如，對于農(nóng)產(chǎn)品，食品加工、飼料等行業(yè)的需求；對于工業(yè)產(chǎn)品，制造業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)的需求。
出口：對于出口型商品，了解主要出口目的地的需求變化、貿(mào)易政策等因素對出口的影響。
替代品和互補品：考慮替代品和互補品的價格變化對商品需求的影響。例如，當一種商品的替代品價格下降時，該商品的需求可能減少。
總結(jié)：
①供給曲線是向右上方傾斜。
供給的構(gòu)成：期初庫存量、當期國內(nèi)生產(chǎn)量、當期進口量。
②需求曲線向右下方傾斜。
需求的構(gòu)成：當期國內(nèi)消費量、當期出口量、期末結(jié)存量。
三、宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析
1. 經(jīng)濟增長：經(jīng)濟增長通常會帶動商品需求的增加。關(guān)注國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、工業(yè)增加值等宏觀經(jīng)濟指標的變化，以判斷經(jīng)濟增長對商品需求的影響。
2. 通貨膨脹：通貨膨脹會影響商品的價格。一般來說，通貨膨脹率上升時，商品價格可能上漲；反之，商品價格可能下降。
3. 利率：利率的變化會影響企業(yè)的融資成本和投資決策，進而影響商品的需求。例如，低利率環(huán)境可能刺激企業(yè)增加投資，從而增加對商品的需求。
4. 匯率：匯率的波動會影響商品的進出口成本。對于出口型商品，本幣貶值可能增加出口競爭力，從而提高出口量；對于進口型商品，本幣貶值可能導致進口成本上升，從而減少進口量。
總結(jié)：
①宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)（國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、經(jīng)濟增長率、采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、失業(yè)率、通貨膨脹率、利率、匯率等）
②經(jīng)濟周期（復蘇、繁榮、衰退和蕭條）
四、經(jīng)濟政策分析
1. 產(chǎn)業(yè)政策：政府的產(chǎn)業(yè)政策會對商品的生產(chǎn)和供應產(chǎn)生影響。例如，對某些行業(yè)的補貼、稅收優(yōu)惠等政策可能刺激生產(chǎn)，增加供應；而限制產(chǎn)能、加強環(huán)保監(jiān)管等政策可能減少供應。
2. 貿(mào)易政策：貿(mào)易政策的變化會影響商品的進出口。例如，關(guān)稅調(diào)整、貿(mào)易壁壘的設置或取消等政策變化可能對商品的價格產(chǎn)生重大影響。
3. 貨幣政策：中央銀行的貨幣政策會影響宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場流動性，進而影響商品價格。寬松的貨幣政策可能導致通貨膨脹預期上升，從而支撐商品價格；緊縮的貨幣政策可能抑制經(jīng)濟增長，減少商品需求。
總結(jié)：經(jīng)濟政策（貨幣、財政、匯率、產(chǎn)業(yè)政策）
五、其他因素分析
1. 天氣和自然災害：對于農(nóng)產(chǎn)品等受天氣影響較大的商品，惡劣的天氣條件或自然災害可能導致產(chǎn)量下降，從而推高價格。
2. 突發(fā)事件：如政治事件、戰(zhàn)爭、罷工等突發(fā)事件可能對商品的供應和需求產(chǎn)生重大影響，導致價格波動。
3. 技術(shù)進步：新的生產(chǎn)技術(shù)和工藝的出現(xiàn)可能提高商品的生產(chǎn)效率，增加供應；同時，技術(shù)進步也可能創(chuàng)造新的需求，如新能源技術(shù)的發(fā)展對相關(guān)商品的需求產(chǎn)生影響。
總結(jié)：
①政治因素（罷工、 大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國際沖突等）
②自然因素（地震、洪澇、干旱、嚴寒、蟲災、臺風等）
③國際性行業(yè)組織政策
④投資和心理因素
隨堂練習題
在其他因素不變的情況下，若我國的大豆進口量大幅增長，國內(nèi)大豆期貨價格通常將（）。
A. 不受影響
B. 下跌
C. 不能確定
D. 上漲
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