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一、什么是保證金制度？

保證金制度是期貨市場風險管理的重要手段，也是期貨從業(yè)考試中的高頻考點。

它主要是指在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5％～15％）繳納保證金，用于結算和保證履約。

二、保證金制度實施有什么特點？

保證金制度，在國際期貨市場和國內(nèi)期貨市場中，存在不同的特點。

在國際期貨市場上，保證金制度實施具有以下一般性特點：

（一）對交易者的保證金要求與其面臨的風險相對應。

（二）交易所根據(jù)合約特點設定最低保證金標準，并可根據(jù)市場風險狀況等調(diào)節(jié)。

（三）保證金的收取分級進行。

而在我國境內(nèi)，除了國際通行的特點，還包括：

（一），商品期貨一般對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比例。

（二）隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。

（三）當某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時，交易保證金比例相應提高。

（四）當某品種某月份合約按結算價計算的價格變化，連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權根據(jù)市場情況，對部分或全部會員的單邊或雙邊持倉，按同比例或不同比例提高交易保證金水平，限制部分或全部會員劃出資金，暫停部分或全部會員增開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，采取限期平倉或強行平倉等一種或多種措施，以控制風險。

（五）當某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào) 整交易保證金比例。

一、什么是當日無負債結算制度？

當日無負債結算制度，也被稱呼逐日盯市制度。指的是在每個交易日結束后，由期貨結算機構對期貨交易保證金賬戶當天的盈虧狀況進行結算，并根據(jù)結算結果進行資金劃轉。當日無負債階段制度，有利于及時調(diào)整賬戶資金、控制風險。

二、當日無負債結算制度有什么特點？

（一）對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結算

（二）對平倉頭寸和未平倉合約產(chǎn)生的浮動盈虧進行結算

（三）對交易頭寸所占用的保證金進行逐日結算

（四）通過期貨交易分級結算體系實施

一、什么是漲跌停板制度？

買過基金股票的朋友，應該對漲跌停板有所了解。期貨市場中的漲跌停板業(yè)類似，它設置了最大的波動價格，當當日價格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過的部分則無法報價，不能進行交易。

漲跌停板制度的限制，能夠減緩或抑制一些突發(fā)性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌，減小交易當日的價格波動幅度，會員和客戶的當日損失也被控制在相對較小的范圍內(nèi)。

二、我國境內(nèi)期貨漲跌停板制度的特點

（一）新上市品種漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的兩倍或三倍。

（二）連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板，遇國家法定長假，或交易所認為市場風險明顯變化時，交易所可以根據(jù)市場風險調(diào)整其漲跌停板幅度。

（三）對同時適用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。

（四）在出現(xiàn)漲跌停板情形時，交易所將采取如下措施：

1.當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則，但平當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則

2.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉

注：漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交但未打開停板價位的情形。

一、什么是持倉限額及大戶報告制度？

持倉限額制度，是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算 的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。大戶報告制度，是指當交易所會員或客戶對某品種某合約的持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或客戶應向交易所報告。

持倉限額及大戶報告制度的實施，可以使交易所對持倉量較大的會員或客戶進行重點監(jiān)控，了解其持倉動向、意圖，有效防范操縱市場價格的行為，同時也可以防范期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者。

二、持倉限額及大戶報告制度有哪些特點？

（一）國際期貨市場

1.交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準。

2.通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低。

3.持倉限額通常只針對一般投機頭寸，套期保值頭寸、風險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。

（二）我國境內(nèi)（上海、大連、鄭州）

1.交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報告標準；

2.當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80％（含）以上；

3.與合約市場總持倉量成正比；

4.一般應按照各合約在交易全過程中所處的不同時期來分別確定不同的限倉數(shù)額；

5.期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準。

一、什么是強行平倉制度？

強行平倉是指按照有關規(guī)定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施，其目的是控制期貨交易風險。

二、強行平倉制度有哪些類型？

（一）交易所對會員持倉實行強行平倉；

（二）期貨公司對其客戶持倉實行強行平倉。

三、強行平倉制度適用哪些情形？

（一）因賬戶交易保證金不足而實行強行平倉；

（二）因會員（客戶）違反持倉限額制度而實行強行平倉；

四、我國境內(nèi)期貨交易所強行平倉制度有哪些規(guī)定？

（一）會員結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；

（二）客戶、從事自營業(yè)務的交易會員的持倉量超出其限倉規(guī)定；

（三）因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；

（四）根據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的；

（五）其他應予強行平倉的。

一、什么是信息披露制度？

信息披露制度，是指期貨交易所按有關規(guī)定公布與期貨交易有關信息 的制度。

二、哪些信息是應當發(fā)布的？

根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定 ，期貨交易所應當以適當方式發(fā)布下列信息：

（一）即時行情；

（二）持倉量、成交量排名情況；

（三）期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。

注：期貨交易所對期貨交易、結算、交割資料的保存期限應當不少于20年。

以上期貨基礎知識考點，你都Get住了呢？立馬去做幾道題鞏固一下吧！

【單項選擇題】在期貨交易中，買賣雙方需要繳納的保證金的比例為期貨合約價值的（）。

A.10%

B.15%

C.10%~15%

D.5%~15%

【多項選擇題】下列關于期貨合約每日價格最大波動限制的說法，正確的有（）。

A.每日價格最大波動限制是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度

B.漲跌停板一般是以合約上一交易日的結算價為基準確定的

C.商品價格波動越劇烈，商品期貨合約的每日停板額應設置得越小

D.超過漲跌幅度的報價視為無效，不能成交

【多項選擇題】按照我國大戶報告制度，當持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時（）。

A.客戶直接向交易所報告

B.客戶通過期貨公司會員向交易所報告

C.會員向結算機構報告

D.會員向交易所報告

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王佳榮老師實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富，且從事證券從業(yè)、期貨從業(yè)考試培訓工作多年，擅長將理論融入實踐案例中引導性教學，講課細致，主次分明，深受學員好評。

第一：畫表記憶

根據(jù)不同考點的含義、性質(zhì)、組織結構、年份等內(nèi)容，畫表來進行記憶。有條理的學習。

第二：縮字記憶。

例如：衍生品的功能可以變換成“資產(chǎn)價格需避險”等。

第三：思維導圖記憶

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