?。ㄒ唬└鶕?jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金①和封閉式基金。

　　開放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的投資基金；開放式基金可根據(jù)投資者的需求追加發(fā)行，也可按投資者的要求贖回。對(duì)投資者來說，既可以要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按基金的現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回基金，也可再買入基金，增持基金單位份額。

　　例如，我國(guó)首只開放式基金“華安創(chuàng)新”，首次發(fā)行50億份基金單位，設(shè)立時(shí)間為2001年，沒有存續(xù)期，而首次發(fā)行50億的基金單位也會(huì)在“開放”后隨時(shí)發(fā)生變動(dòng)，例如可能因?yàn)橥顿Y者贖回而減少，或者因?yàn)橥顿Y者申購(gòu)或選擇“分紅再投資”而增加。

　　我國(guó)開放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷網(wǎng)點(diǎn)或代銷網(wǎng)點(diǎn)（主要是銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)）通過申購(gòu)與贖回的辦法進(jìn)行，投資者申購(gòu)與贖回都要通過這些網(wǎng)點(diǎn)的柜臺(tái)、電話或網(wǎng)站進(jìn)行。

　　封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

　　基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，事先確定發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額的80%以上時(shí)，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在封閉期內(nèi)不再接受新的投資。例如，在深交所上市的基金開元（4688），1998年設(shè)立，發(fā)行額為20億基金份額，存續(xù)期限②（封閉期）15年。也就是說，基金開元從1998年開始運(yùn)作期限為20年，運(yùn)作的額度20億，在此期限內(nèi)，投資者不能要求退回資金，基金也不能增加新的份額。

　　盡管在封閉的期限內(nèi)不允許投資者要求退回資金，但是基金可以在市場(chǎng)上流通。投資者可以通過市場(chǎng)交易套現(xiàn)。

　　我國(guó)封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法，投資者買賣基金單位，都必須通過證券商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易。

　　封閉式基金與開放式基金的主要區(qū)別通過下表可以看出：

　　封閉式基金開放式基金

　　交易場(chǎng)所深、滬證券交易所基金管理公司或代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)）

　　基金存續(xù)期限有固定的期限沒有固定期限

　　基金規(guī)模固定額度，一般不能再增加發(fā)行沒有規(guī)模限制（但有的規(guī)模限制）

　　贖回限制在期限內(nèi)不能直接贖回基金，需通過上市交易套現(xiàn)可以隨時(shí)提出購(gòu)買或贖回申請(qǐng)

　　交易方式上市交易基金管理公司或代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)）

　　價(jià)格決定因素主要由市場(chǎng)供求關(guān)系決定依據(jù)基金的資產(chǎn)凈值而定

　　分紅方式現(xiàn)金分紅現(xiàn)金分紅、再投資分紅

　　交易費(fèi)用手續(xù)費(fèi)：成交金額的2.5‰申購(gòu)費(fèi)：不超過申購(gòu)金額的5%

　　贖回費(fèi)：不超過贖回金額的3%

　　投資策略封閉式基金不可贖回，無須提取準(zhǔn)備金，能夠充分運(yùn)用資金，進(jìn)行長(zhǎng)期投資，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。必須保留一部分現(xiàn)金或流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(zhǎng)期投資會(huì)受到一定限制。隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。

　　信息披露基金單位資產(chǎn)凈值每周至少公告一次單位資產(chǎn)凈值每個(gè)開放日進(jìn)行公告。

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來源:233網(wǎng)校-基金銷售責(zé)編:ldy  評(píng)論 糾錯(cuò)