2.2債務(wù)融資

2.2.1長期負債-償還期超過一年的負債

長期借款

債券

1.長期借款

概念：企業(yè)向銀行和其他金融機構(gòu)借入的使用期限超過一年的借款

按用途劃分類

固定資產(chǎn)投資借款

更新改造借款

科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款

按提供借款的機構(gòu)不同劃分

政策性銀行貸款

商業(yè)銀行貸款

保險公司貸款

按有無擔(dān)保劃分

信用貸款

抵押貸款

特點：期限長，風(fēng)險大，速度快 成本較低

2.債券融資

債券的概念與分類

發(fā)行債券的條件

債券的發(fā)行價格

發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點

1)債券的概念與分類

概念：債券是企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書

分類：按是否記載購買者姓名-記名債券和無記名債券

按有無特定的財產(chǎn)擔(dān)保-抵押債券和信用債券

按利率的不同-固定利率債券和浮動利率債券

按債券是否公開發(fā)行-公募債券和私募債券

按能否上市-上市債券和非上市債券

2)發(fā)行債券的條件(6條件)

股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元

累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%

近三年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息

籌集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策

債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平

國務(wù)院規(guī)定的其他條件

【對比記憶易混淆內(nèi)容】

發(fā)行股票的條件

具備健全且運行良好的組織機構(gòu)

具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好

近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為

其它條件

發(fā)行債券的條件

股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元

累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%

近三年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息

籌集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策

債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平

國務(wù)院規(guī)定的其他條件

3)債券的發(fā)行價格

影響債券發(fā)行價格的因素(三因素)

債券發(fā)行期限

債券利率

市場利率

4)發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點

優(yōu)點：債券利息低于股票，可降低資金成本

債券利息可作為費用列支，降低企業(yè)所得稅的基數(shù)

發(fā)行債券不影響企業(yè)所有者對企業(yè)的控制權(quán)

當企業(yè)投資報酬率大于債券利息率時，會使企業(yè)自有資金收益率提高

缺點：債券有固定的償還期，對企業(yè)有還款壓力

發(fā)行債券會提高企業(yè)的負債比率，降低企業(yè)的財務(wù)信譽

發(fā)行債券限制條件多

【單選題.歷年真題】相對于權(quán)益融資方式，企業(yè)發(fā)行債券融資的缺點是( )。

A.要在一年內(nèi)償還

B.會提高公司負債比率

C.資金成本較高

D.使原股東的控制權(quán)降低

【答案】B

【單選題.歷年真題】某企業(yè)發(fā)行債券籌資，則企業(yè)支付債券的利息(　)。

A.可列入成本費用

B.只能從稅后利潤中支付

C.應(yīng)列于營業(yè)外支出

D.應(yīng)列入投資損失

【答案】A

【解析】債券的利息列入成本費用，而股息只能從稅后利潤中支出

【易混淆考點對比】

2.2.2流動負債-在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)

商業(yè)信用

短期借款

1.商業(yè)信用

概念：在商品交易中由于延期付款或預(yù)付款所形成的企業(yè)之間的借貸關(guān)系

種類：應(yīng)付賬款   應(yīng)付票據(jù)   預(yù)收賬款

2.短期借款

概念：企業(yè)向銀行或其他金融機構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款

種類：生產(chǎn)周期借款、臨時借款、結(jié)算借款

特點：簡便靈活、成本較高

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