三、我國的通貨膨脹及其治理

　　改革開放以來，我國先后發(fā)生了四次較嚴重的通貨膨脹和一次非典型性通貨膨脹。

　　(一)1993――1996年

　　“八五”期間，經(jīng)濟發(fā)展取得了很大的成就，但由于固定資產(chǎn)投資和消費基金增長過快，通貨膨脹問題又接踵而至。

　　這一階段通貨膨脹的成因很復雜，有過度追求經(jīng)濟的高速度發(fā)展而引致的財政赤字、信用膨脹問題，即“需求拉動型通貨膨脹”;有國家調(diào)整物價結(jié)構(gòu)、提高農(nóng)產(chǎn)品物價而引致物價總水平上升，即“成本推進型通貨膨脹”;有我國長期未得到解決的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題，瓶頸產(chǎn)業(yè)的短線產(chǎn)品物價上漲而引致的物價總水平上升，即“結(jié)構(gòu)型通貨膨脹”;還有我國國際收支連年順差，外匯儲備大幅度上升而引致的中央銀行貨幣供給增加，即“輸入型通貨膨脹”。

　　國家采取“適度從緊”的財政、貨幣政策，于1996年基本實現(xiàn)了經(jīng)濟的“軟著陸”。

　　(二)2007――2008年

　　2007――2008年的物價持續(xù)上漲被稱為非典型性的通貨膨脹，主要是因為此次持續(xù)近一年的物價上漲結(jié)構(gòu)性明顯，持續(xù)時間不長，且成因也是多方面的。

　　2007――2008年物價上漲原因有多方面：①供需失衡，比如食品的行業(yè)，這是需求拉動型的通脹;②成本拉動比如原油鐵礦等國際價格上升，國內(nèi)某些行業(yè)的價格上漲;③國內(nèi)投資過熱，大量流動性資本流向樓市股市，流動性過剩導致通脹壓力加大;④國內(nèi)突發(fā)事故災難，如雪災、地震等造成短期物價反彈壓力;⑤對外貿(mào)易失衡，巨額順差的長期存在，外匯占款過多，人民幣投放多;⑥人民幣升值預期使得大量國際資本流入國內(nèi)。治理措施表現(xiàn)在：2007-2008年初，中央銀行采取連續(xù)14次上調(diào)存款準備金率、多次加息、發(fā)行中央銀行票據(jù)等從緊貨幣政策，同時執(zhí)行穩(wěn)健的財政政策，主要體現(xiàn)在稅收手段的運用，還有對房地產(chǎn)和股市的調(diào)控等。

　　(三)2009―2010年

　　2010年GDP增長10.3%，CPI漲3.3%。

　　2010年出現(xiàn)較大通脹壓力的原因是復雜的：①貨幣超發(fā)是推動物價上漲的根本因素。②通脹主要表現(xiàn)為重要農(nóng)產(chǎn)品和關(guān)鍵生產(chǎn)或生活用品的價格上漲。③成本推進型物價上漲是引發(fā)全面通脹風險的主要因素。主要誘因來自國際大宗商品價格的變動，也即輸入性通脹的延伸影響。④共同理性預期的形成放大通脹效應。

　　通貨膨脹預期管理是2010年第三季度以來的金融宏觀調(diào)控的主要任務。政策措施主要在兩方面：一是自2010年第三季度起，我國貨幣政策開始轉(zhuǎn)向緊縮。二是正確引導社會公眾對通脹的心理預期，推動社會形成正確的“通脹心理預期”。

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