以下由233經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng)為您提供的2016年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融章節(jié)講義匯總，希望對(duì)大家的備考有所幫助!

　　2016年經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融章節(jié)講義第二章(2)

　　第二節(jié) 利率決定理論

　　一、利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)

　　債權(quán)工具的到期期限相同但利率卻不相同的現(xiàn)象稱為利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。

　　到期期限相同的債權(quán)工具利率不同是由三個(gè)原因引起的：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和所得稅因素。

　　(1)違約風(fēng)險(xiǎn)：即債務(wù)人無法依約付息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)，它影響著各類債權(quán)工具的利率水平。

　?、僬畟倪`約風(fēng)險(xiǎn)，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

　?、谛庞玫燃?jí)較高的公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)低于普通公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　一般來說，債券違約風(fēng)險(xiǎn)越大，其利率越高。

　　(2)流動(dòng)性

　　流動(dòng)性指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力。它反映的是投資時(shí)間和價(jià)格之間的關(guān)系。

　?、賴?guó)債的流動(dòng)性強(qiáng)于公司債券。

　?、谄谙掭^長(zhǎng)的債券，流動(dòng)性差。

　　流動(dòng)性差的債券風(fēng)險(xiǎn)大，利率水平相對(duì)就高;流動(dòng)性強(qiáng)的債券，利率低。

　　(3)所得稅因素

　　同等條件下，免稅的債券利率低。在我國(guó)國(guó)債是免稅的，利率相對(duì)較低。

　　在美國(guó)市政債券違約風(fēng)險(xiǎn)高于國(guó)債，流動(dòng)性低于國(guó)債，但其免稅，所以長(zhǎng)期以來市政債券利率低于國(guó)債利率。

　　違約風(fēng)險(xiǎn)越大、流動(dòng)性越差、無免稅債券的利率越高。反之亦反。

　　>>>2016年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融章節(jié)講義

　　>>>2016年中級(jí)金融章節(jié)習(xí)題在線測(cè)試 中級(jí)金融歷年真題

　　2016年初中級(jí)經(jīng)濟(jì)師高端班、VIP班級(jí)全面熱招，233網(wǎng)校教研團(tuán)隊(duì)精心打造高通過率套餐班，全程內(nèi)部密訓(xùn)鎖分，保障一次過關(guān)!現(xiàn)在報(bào)名滿600減100，立即報(bào)名》

　　下載app：搶先一步掌握經(jīng)濟(jì)師考試報(bào)考：掃描下面二維碼下載233經(jīng)濟(jì)師考試app

　　考試交流區(qū)：

　　掃描下面二維碼，加入小編個(gè)人微信號(hào)，隨時(shí)掌握考試報(bào)考！一對(duì)一在線答疑!

　　微信號(hào)：zonggongi233

　　微信昵稱：233經(jīng)濟(jì)師

　　（群1：313457624）　　 （群5：417097327）