(二)匯率的決定與變動

　　1.匯率的決定基礎(chǔ)

　　(1)金本位制下匯率的決定基礎(chǔ)

　　這種貨幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)，從本質(zhì)上是各國單位貨幣所具有的價值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的含金量。

　　匯率的標(biāo)準(zhǔn)是鑄幣平價，即一國貨幣的含金量與另一國貨幣的含金量之比。市場匯率受供求關(guān)系變動的影響而圍繞鑄幣平價波動，波動的范圍被限制在由黃金輸出點和黃金輸入點構(gòu)成的黃金輸送點內(nèi)。

　　(2)紙幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)

　　這種貨幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)，從本質(zhì)上來說是各國單位貨幣所代表的價值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的法定含金量或購買力。

　　2.匯率變動的形式

　　(1)法定升值與法定貶值：官方匯率的變動。

　　(2)升值與貶值：市場匯率的變動。

　　升值是指在外匯市場上，一定量的一國貨幣可以兌換到比以前更多的外匯，相應(yīng)是外匯匯率下跌。

　　貶值是指在外匯市場上，一定量的一國貨幣只能兌換到比以前少的外匯，相應(yīng)是外匯匯率上漲。

　　3.匯率變動的決定因素

　　(1)物價的相對變動

　　如果一國的物價水平相對上漲，即該國相對通脹，則該國貨幣對于其他國家的貨幣貶值。

　　(4)政府干預(yù)匯率

　　【小結(jié)】

　　“匯率變動的決定因素”這個知識點相當(dāng)重要，對于初次接觸該內(nèi)容的考生來說可能理解起來有一些困難，但是考生一定要注意總結(jié)和歸納，結(jié)合上面的文字介紹及圖形認(rèn)真的體會。以上主要是從導(dǎo)致本幣貶值的角度進行的闡述，本幣升值的情況剛好與此相反。

　　【例1·多選題】匯率變動的決定因素包括(　　)。

　　A.物價的相對變動

　　B.國際收支差額的變化

　　C.國際儲備余額的變化

　　D.市場預(yù)期的變化

　　E.政府干預(yù)匯率

　　【答案】ABDE

　　【解析】本題考查匯率變動的決定因素。匯率變動的決定因素有：物價的相對變動、國際收支差額的變化、市場預(yù)期的變化、政府干預(yù)匯率。

　　4.匯率變動對經(jīng)濟的影響

　　(1)直接影響

　?、賲R率變動影響國際收支

　　，匯率變動影響經(jīng)常項目收支：一國貨幣貶值會導(dǎo)致出口增加，進口下降增加經(jīng)常項目收入;

　　第二，匯率變動影響資本與金融項目收支：一國貨幣貶值會使得資本流入減少，資本流出增加(包括借貸資本和直接投資、證券投資的資本)。反之亦反。

　?、趨R率變動影響外匯儲備

　　，如果匯率變動發(fā)生在本幣與外幣之間，匯率變動不會影響通常以外幣計值的外匯儲備價值。只有當(dāng)外匯儲備被國家以某種機制或形式結(jié)成本幣，用于國內(nèi)時，本幣升值，用外匯儲備結(jié)成本幣的金額會減少，折射出外匯儲備價值縮水。

　　第二，如果匯率變動發(fā)生在不同儲備貨幣之間，例如美元與歐元之間，由于通常以美元計量外匯儲備價值，則在美元對歐元升值時，歐元外匯儲備的美元價值會縮水;反之，在美元對歐元貶值時，歐元外匯儲備的美元價值膨脹。

　?、蹍R率變動形成匯率風(fēng)險

　　(2)間接影響

　　①匯率變動影響經(jīng)濟增長

　　，在本幣貶值時，由于刺激了商品和勞務(wù)的出口，限制了商品和勞務(wù)的進口，在推動出口部門和進口替代部門經(jīng)濟增長的同時，還會通過“外貿(mào)乘數(shù)”作用帶動所有經(jīng)濟部門的增長。本幣升值對經(jīng)濟增長的影響正好與此相反，是負(fù)面的。

　　第二，在本幣升值時，由于刺激了借貸資本、直接投資和證券投資的流入，限制了這些資本的流出，如果宏觀管理和金融監(jiān)管得當(dāng)，則會推動實體經(jīng)濟和金融經(jīng)濟的增長。而本幣貶值對實體經(jīng)濟和金融經(jīng)濟的影響則恰好相反，是負(fù)面的。

　?、趨R率變動影響產(chǎn)業(yè)競爭力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

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