第四節(jié) 國債

　　本節(jié)考點(diǎn)：

　　(1) 國債的基本含義

　　(2) 國債的種類

　　(3) 國債的政策功能

　　(4) 國債的負(fù)擔(dān)與限度

　　(5) 李嘉圖等價(jià)定理

　　(6) 國債的制度

　　本節(jié)內(nèi)容：

　　一、國債的基本含義

　　1、國債含義：

　　國債即國家債務(wù)，通常是指一國中央政府作為主體，依據(jù)有借有還的信用原則取得的資金來源，是一種有償形式的、非經(jīng)常性的財(cái)政收入。

　　國債具有自愿性、有償性和靈活性的特征。

　　與私債務(wù)相比，國債由于有政府信用的擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)小、又被稱為“金邊債券”。

　　二、國債的種類

　　(1)按照國債發(fā)行地域不同，可將國債分為內(nèi)債和外債。

　　(2)按借入債務(wù)到償還債務(wù)的時(shí)間長短劃分：

　　短期國債――――1年以內(nèi)的，典型的短期國債形式是國庫券。

　　中期國債――――1～10年的

　　長期國債――――10年以上

　　(3)根據(jù)利率的變動情況可將國債分為固定利率國債與浮動利率國債。

　　(4)根據(jù)國債能否在證券市場流通，可將國債分為上市(流通)國債與非上市(非流通)國債。

　　一般情況下，能夠上市流通的國債多為中短期國債，不能上市流通國債多為長期國債。

　　(5)根據(jù)國債債務(wù)本位的不同，可將國債分為貨幣國債與實(shí)物國債。

　　①貨幣國債是指以貨幣為債務(wù)本位發(fā)行的國債。政府舉借的是貨幣，歸還的也是貨幣。

　?、趯?shí)物國債以實(shí)物作為債務(wù)本位發(fā)行的國債?？梢员苊庖蜇泿刨H值給債權(quán)人帶來損失，一般是在存在高通貨膨脹時(shí)采用。我國1950年發(fā)行的“人民勝利折實(shí)公債”就屬于實(shí)物國債。

　　【例題18：單選】根據(jù)國債債務(wù)本位的不同，我國1950年發(fā)行的“人民勝利折實(shí)公債”屬于()。

　　A貨幣國債

　　B實(shí)物國債

　　C外債

　　D短期國債

　　三、國債功能

　　1.彌補(bǔ)財(cái)政赤字

　　財(cái)政赤字可以通過向中央銀行借款;增加稅收;發(fā)行國債方式彌補(bǔ)。

　　(1)向中央銀行借款彌補(bǔ)赤字會造成中央銀行貨幣供給增加，誘發(fā)或加劇通貨膨脹。

　　(2)稅收是按稅法規(guī)定征收的，如果通過提高稅率或增加新稅種彌補(bǔ)赤字，會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利影響。

　　(3)通過發(fā)行國債彌補(bǔ)赤字，產(chǎn)生的副作用較小。實(shí)質(zhì)是將屬于社會支配的資金在一定時(shí)期內(nèi)讓渡給國家使用，是社會資金使用權(quán)的單方面、暫時(shí)性轉(zhuǎn)移;認(rèn)購國債的資金基本是社會運(yùn)動中游離出來的閑置資金，一般不會導(dǎo)致通貨膨脹。

　　2.籌集建設(shè)資金

　　現(xiàn)代社會中，以國債資金來擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模是發(fā)行國債的重要目的之一。

　　3.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率

　　國債是一種收入穩(wěn)定，無風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)較低的投資工具，因此有“金邊國債”之稱。

　　政府發(fā)行的短期國債，流動性強(qiáng)，被稱為“有利息的鈔票”，短期國債的發(fā)行及買入和賣出，在不少國家中央銀行通過在證券市場上買賣國債調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)數(shù)量和調(diào)節(jié)利率。

　　4.調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)

　　【例題19：2010年單選】在政府發(fā)行的國債中，流動性強(qiáng)、被稱為“有利息的鈔票”的是()。

　　A.中期國債

　　B.長期國債

　　C.短期國債

　　D.特別國債

　　答案：C

　　【例題20：09年單選題】對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響較小的財(cái)政赤字彌補(bǔ)方式是().

　　A.向中央銀行借款

　　B.增加稅收

　　C.發(fā)行國債

　　D.增加收費(fèi)

　　答案：C

　　【例題21：多選】我國國債的功能是()。

　　A.籌集建設(shè)資金

　　B.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率

　　C.調(diào)節(jié)國際收支

　　D.彌補(bǔ)財(cái)政赤字

　　E.調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)

　　答案：ABDE

　　四、國債的負(fù)擔(dān)與限度

　　(一)國債負(fù)擔(dān)：

　　所謂國債負(fù)擔(dān)，可以從四個(gè)方面來分析：

　　(1)認(rèn)購者負(fù)擔(dān)。國債發(fā)行應(yīng)考慮債權(quán)人的應(yīng)債能力。

　　(2)債務(wù)人負(fù)擔(dān)(政府負(fù)擔(dān))。政府借債應(yīng)考慮政府的償債能力，量力而行。

　　(3)納稅人負(fù)擔(dān)。不論國債資金的使用方向和使用效益如何，終還要依賴稅收來還債，成為納稅人的負(fù)擔(dān)。

　　(4)代際負(fù)擔(dān)。如果國債資金運(yùn)用不善，或者僅用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，留給后人的就只是凈債務(wù)，嚴(yán)重影響后代人的生產(chǎn)與生活。

　　(二)國債限度

　　1、衡量國債規(guī)模有三個(gè)指標(biāo)：一是國債余額，即歷年累積債務(wù)的總規(guī)模;

　　二是當(dāng)年發(fā)行的國債總額;

　　三是當(dāng)年到期需還本付息的國債總額。

　　2、衡量國債相對規(guī)模有兩大指標(biāo)：

　　(1)國債負(fù)擔(dān)率，又稱國民經(jīng)濟(jì)承受能力，是指國債累計(jì)余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重。這個(gè)指標(biāo)著眼于國債存量，反映國家累積債務(wù)的總規(guī)模和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)對國債的承受能力，是研究控制債務(wù)問題和防止出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的重要依據(jù)。一國的GDP值越大，國債負(fù)擔(dān)率越小，則國債的發(fā)行空間越大。國際公認(rèn)的國債負(fù)擔(dān)率的警戒線為發(fā)達(dá)國家不超過60%，發(fā)展中國家不超過45%。

　　(2)債務(wù)依存度，即指當(dāng)年的債務(wù)收入與財(cái)政支出的比例關(guān)系。反映了一個(gè)國家的財(cái)政支出有多少是依靠發(fā)行國債來實(shí)現(xiàn)的。

　　我國這一指標(biāo)的計(jì)算有兩種口徑：

　　一是用當(dāng)年債務(wù)收入額除以當(dāng)年的全國財(cái)政支出額，即“全國財(cái)政的債務(wù)依存度”;

　　二是用當(dāng)年債務(wù)收入額除以當(dāng)年的中央財(cái)政支出，即“中央財(cái)政的債務(wù)依存度”。

　　國際公認(rèn)的債務(wù)依存度警戒線在15%~20%之間。此外，在“以舊債還新債”機(jī)制下，還有一個(gè)用來反映政府償債能力的指標(biāo)，即當(dāng)年付息額占當(dāng)年中央財(cái)政經(jīng)常性收入的比重。

　　【例題22：單選】根據(jù)國際通用的控制標(biāo)準(zhǔn)，債務(wù)依存度應(yīng)控制在()。

　　A.5%～6%

　　B.5%～8%

　　C.10%～15%

　　D.15%～20%

　　答案：D

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