第三部分　貨幣與金融

第十五章 貨幣供求與貨幣均衡

節(jié) 貨幣需求

一、貨幣需求與貨幣需求量

1、貨幣需求含義：

(1)貨幣需求指經(jīng)濟主體在既定的收入和財富范圍內(nèi)能夠并愿意持有貨幣的行為。

(2)貨幣需求作為一種經(jīng)濟需求，是由貨幣需求能力和貨幣需求愿望共同決定的有效需求。

(3)貨幣需求是一種派生需求，派生于人們對商品的需求。

2、貨幣需求量：在特定的時間和空間范圍內(nèi)，經(jīng)濟中各個部門需要持有的貨幣數(shù)量。一定時期內(nèi)經(jīng)濟對貨幣的客觀需求量。

二、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說

費雪的現(xiàn)金交易數(shù)量說;劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說

1、費雪的現(xiàn)金交易數(shù)量說

(1)美國經(jīng)濟學(xué)家費雪在《貨幣購買力》中提出了費雪方程式。

(2)費雪方程式

MV=PT

其中：P-----物價水平，是隨著貨幣量的變動而被動的變動。

T------商品和勞務(wù)的交易量，取決于資本、勞動和自然資源的供給狀況以及生產(chǎn)技術(shù)水平等非貨幣因素，大體上也是穩(wěn)定的。

V------代表貨幣流通速度，由制度因素決定，在短期內(nèi)難以改變，視為常數(shù)。

M------代表貨幣量，是活躍的因素，會經(jīng)常變動，并且是主動變動。

即：貨幣量*貨幣流通速度=物價水平*商品和勞務(wù)的交易量

所以，交易方程式反映的是貨幣量決定物價水平的理論。

2、劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說

(1) 劍橋?qū)W派的主要代表人是庇古。

(2) 劍橋方程式

-----貨幣價值(即貨幣購買力，為物價指數(shù)的倒數(shù))

Y------總資源(總收入)

K------總資源中愿意以貨幣形式持有的比重(相當于交易方程式中貨幣流通速度的倒數(shù))

M------名義貨幣供給

KY----真實貨幣需求

(3)庇古認為貨幣的價值由貨幣供求的數(shù)量關(guān)系決定。

貨幣需求是以人們的手持現(xiàn)金來表示，不僅是作為交易媒介的貨幣，也包括貯藏貨幣，這是劍橋方程式區(qū)別于交易方程式的關(guān)鍵所在，等式中K就集中反映了這一思想。

劍橋方程式和交易方程式本質(zhì)是一致的，都是試圖說明物價和貨幣價值的升降取決于貨幣量的變化。假定其他因素不變，物價水平與貨幣量成正比，貨幣價值與貨幣量成反比。

三、凱恩斯的貨幣需求理論——流動性偏好論

1.凱恩斯流動性偏好學(xué)說的基本思想

(1) 凱恩斯在其所著《就業(yè)、利息和貨幣通論》中提出了流動性偏好論

(2)基本思想：經(jīng)濟主體之所以需要貨幣，是因為存在“流動性偏好”這一心理，即愿意持有具有完全流動性的貨幣而不是其他缺乏流動性的資產(chǎn)，以應(yīng)付日常的、臨時的或投機的需要，從而產(chǎn)生貨幣需求。

2.影響流動性偏好的三種動機和凱恩斯的貨幣需求函數(shù)----掌握

(1)影響流動性偏好的三種動機

交易動機----進行日常交易

預(yù)防動機---應(yīng)付各種緊急情況

投機動機---根據(jù)市場利率變化的預(yù)期持有貨幣以便從中獲利。

(2)凱恩斯的貨幣需求函數(shù)

交易動機和預(yù)防動機構(gòu)成交易性需求，是國民收入的增函數(shù)，即：

L1= L1(y)>0

投機動機構(gòu)成投機需求，由利率的高低決定，是利率的減函數(shù)，即：

L2= L2(i)<0

所以，凱恩斯的貨幣需求函數(shù)是：

L(貨幣需求)= L1(y)+ L2(i)

流動性陷阱：當利率降到某一低點時，貨幣需求會無限增大，此時無人愿意持有債券，都愿意持有貨幣。(補：此時人們會產(chǎn)生利率上升而債券價格下降的預(yù)期，所以無論增加多少貨幣都會被人們儲存起來，意味著貨幣政策失效。)

3.凱恩斯斯貨幣需求理論的發(fā)展

(1)凱恩斯的貨幣需求函數(shù)建立在“未來的不確定性”和“收入是短期資產(chǎn)”兩個基本假定之上。

(2)20世紀50年代以后，一些凱恩斯學(xué)派的經(jīng)濟學(xué)家進一步豐富和發(fā)展了該理論，主要表現(xiàn)在突出了利率在貨幣需求中的分量，同時也引進了一些其他因素。

四、弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量說

1、 影響貨幣需求的因素

(1) 財富總額：個人所能持有的貨幣量以其財富總額為上限。提出“恒久性收入”的概念。用Yp表示，恒久性收入越高，所需貨幣越多。(恒久性收入與貨幣需求量成正比)

(2) 財富構(gòu)成：即人力財富和非人力財富之比，。人力財富比例越高，所需準備的貨幣就越多。(人力財富比例與貨幣需求量成正比)

(3) 金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率：其他金融資產(chǎn)的收益率越高，持有貨幣的機會成本越大，持有貨幣的數(shù)量就會越少。(金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率與貨幣需求量成反比)

(4) 其他因素

2、 弗里德曼的貨幣需求函數(shù)---掌握

=f(Yp;W;im,ib,ie;1/p•dp/dt;μ)

注意：W代表非人力財富占總財富的比例

1/p•dp/dt代表物價水平的預(yù)期變動率

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