匯率變動的小單位被稱為基點。對于大多數(shù)貨幣，1點通常是0.0001貨幣單位。

　　銀行的匯率報價通常采取雙向報價制，即同時報出買入?yún)R率和賣出匯率。

　　在所報的兩個匯率中，前一個匯率較小，后一個匯率較大。例如：紐約某銀行所掛出的英鎊牌價如下：GBP1=USD1.4150/56

　　買入?yún)R率和賣出匯率是從報價銀行買賣外匯的角度說的。買入?yún)R率又稱買入價、出口匯率。賣出匯率又稱賣出價、進口匯率。

　　銀行賤買貴賣，也就是說銀行的買入價低于賣出價。因此在直接標價法下，前者是買入?yún)R率，后者是賣出匯率。在間接標價法下，前者是賣出匯率，后者是買入?yún)R率。

　　中間匯率又稱中間價，是指買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)。匯率分析中常用的是中間匯率。

　　在銀行外匯牌價中，還有一種現(xiàn)鈔匯率。現(xiàn)鈔匯率是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率?，F(xiàn)鈔的買賣價差要大于現(xiàn)匯。一般說來，銀行的現(xiàn)鈔買入價低于現(xiàn)匯買入價，而現(xiàn)鈔賣出價與現(xiàn)匯賣出價相同。

　　3.匯率的種類

　　(1)即期匯率與遠期匯率

　　即期匯率又稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣現(xiàn)匯的即期外匯交易所使用的匯率

　　遠期匯率又稱期匯匯率，是指買賣期匯的遠期外匯交易所使用的匯率

　　遠期匯率和即期匯率常常不一致。如果貨幣的期匯比現(xiàn)匯貴，則稱該貨幣遠期升水;如果期匯比現(xiàn)匯便宜，則稱該貨幣遠期貼水;如果兩者相等，則稱為平價。

　　(2)基本匯率與套算匯率

　　基本匯率是指一國貨幣對關(guān)鍵貨幣的匯率。大多數(shù)國家選擇本國貨幣對美元的匯率作為基本匯率。套算匯率又稱交叉匯率，是指對其他外國貨幣的匯率。

　　例如，美元對人民幣的匯率為USD1=CNY6.8395;英鎊對美元的匯率為GBP1=USD1.4103。要計算英鎊對人民幣的匯率，相當(dāng)于兩次交易，先將英鎊換成美元，再將美元換成人民幣，則英鎊對人民幣的匯率為GBP/ CNY=6.8395×1.4103=9.6457。

　　4.影響匯率變動的主要因素

　　(1)國際收支

　　國際收支逆差，外幣升值，本幣貶值;國際收支順差，外幣貶值，本幣升值。

　　(2)相對通貨膨脹率

　　根據(jù)購買力平價理論，國內(nèi)外通貨膨脹差異是決定匯率長期趨勢的主導(dǎo)因素。如果通貨膨脹率高于他國，則該國貨幣在外匯市場上趨于貶值;反之則升值。

　　(3)相對利率

　　利率對匯率的影響尤其在短期極為明顯。高利率可使貨幣升值。

　　(4)總需求與總供給

　　總需求增長快于總供給時，本幣一般呈貶值趨勢。

　　(5)市場預(yù)期

　　如果市場預(yù)期本幣貶值，則終將導(dǎo)致本幣的實際貶值。

　　5.匯率決定理論

　　(1)購買力平價理論(掌握)

　　購買力平價是指兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價水平成反比，是一般物價水平的倒數(shù)。

　　瑞典經(jīng)濟學(xué)家卡塞爾于1922年提出購買力平價理論。這一理論的基本思想是：兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率的變動也是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。購買力平價分為購買力平價和相對購買力平價。

　?、儋徺I力平價

　　購買力平價說明的是某一時點上匯率的決定，即匯率等于兩國一般物價水平之比。用e表示直接標價法下的匯率，Pd和Pf分別表示本國和外國一般物價的水平，則其公式為：

　　②相對購買力平價

　　相對購買力平價說明的是某一時點起匯率的變動，即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數(shù)之比。用e0、et分別表示基期匯率和報告期匯率，PId和PIf分別表示本國和外國一般物價指數(shù)，則其公式為：

　　相對購買力平價和購買力平價之間的關(guān)系：如果購買力平價成立，相對購買力平價一定成立。反過來，如果相對購買力平價成立，購買力平價不一定成立。

　　(2)利率平價理論

　　利率平價理論從國際資本流動角度探討匯率，考察利率對匯率的影響，特別是對短期匯率變動的影響。利率平價理論分為拋補利率平價和未拋補利率平價。

　　拋補利率平價理論討論的是遠期匯率的決定。

　　拋補利率理論表明遠期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠期升水(相應(yīng)的外匯貼水)，年升貼水率等于兩國利差。

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