A、無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移
B、風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率
C、風險厭惡感加強，會使資本市場線的斜率下降
D、對資本市場線的截距沒有影響
32.
下列方法中，能夠降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營風險的有( )。
A、提高資產(chǎn)負債率
B、降低變動成本率
C、減少產(chǎn)品銷售量
D、節(jié)約固定成本開支
33. 下列關于完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法的表述中，正確的有( )。
A、不計算在產(chǎn)品成本法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況
B、采用在產(chǎn)品成本按所耗用的原材料費用計算的方法，其他費用全部由完工產(chǎn)品成本負擔
C、約當產(chǎn)量法，是將月末結(jié)存的在產(chǎn)品，按其完工程度折合成約當產(chǎn)量，然后再將產(chǎn)品應負擔的全部生產(chǎn)費用按完工產(chǎn)品產(chǎn)量和在產(chǎn)品約當產(chǎn)量的比例進行分配
D、在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況
34. 下列有關可控成本表述正確的是( )。
A、從整個公司的空間范圍和很長的時間范圍來看，所有成本都是可控的
B、在對成本進行分類，以便歸集責任中心的成本時，所確定的不可控成本都是固定成本
C、不直接決定某項成本的人員，若對該項成本的支出施加了重要影響，也應對該項成本承擔責任
D、某責任中心有權決定是否使用某種資產(chǎn)，該責任中心就應對這種資產(chǎn)的成本負責
35. 相比債券籌資，利用優(yōu)先股籌資的特點有( )。
A、從投資者來看，優(yōu)先股投資的風險比債券大
B、從籌資者來看，優(yōu)先股籌資的風險比債券大
C、不支付股利不會導致公司破產(chǎn)
D、優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其稅后成本通常高于負債籌資
簡答題
36. 某上市公司2011年12月31日資產(chǎn)負債表上的股東權益情況如下(單位：萬元)：股本(每股面值8元，流通在外的普通股股數(shù)為2 500萬股)20000資本公積30 000盈余公積5 000未分配利潤18 000股東權益合計73 000要求：計算回答下述4個互不關聯(lián)的問題
(1)假設該公司宣布發(fā)放股票股利(按市價11．5元計算)，10送2。計算發(fā)放股票股利后的股東權益總額、股東權益內(nèi)部結(jié)構(gòu)、每股凈資產(chǎn)有何變化?
(2)假設該公司按照1：4的比例進行股票分割。計算股票分割后的股東權益總額、股東權益內(nèi)部結(jié)構(gòu)、每股凈資產(chǎn)有何變化?
(3)假設該公司按照每股10元的價格回購本公司股票l 000萬股。計算股票回購后的股東權益總額、股東權益內(nèi)部結(jié)構(gòu)、每股凈資產(chǎn)有何變化?
(4)假設該公司宣布發(fā)放現(xiàn)金股利，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利l．5元。計算發(fā)放現(xiàn)金股利后的股東權益總額、股東權益內(nèi)部結(jié)構(gòu)、每股凈資產(chǎn)有何變化?
37. A上市公司擬于2006年初投資一新項目，設備購置成本為360萬元，計劃貸款200萬元，設備期限是4年(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊，預計殘值l0萬元(與稅法規(guī)定相同)。貸款期限為4年，在未來的每年年底償還相等的金額，銀行按照貸款余額的s％收取利息。在使用新設備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現(xiàn)成本為500萬元(不
包括利息支出)。替代公司的l3值為l．3，權益乘數(shù)為l．5，該公司的目前資本結(jié)構(gòu)是負債40％，權益資金60％，貸款的稅后資本成本與企業(yè)目前負債的稅后資本成本相同，所得稅稅率為40％。A公司不打算改變當前的資本結(jié)構(gòu)，新項目的風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同。目前證券市場上國庫券的收益率為2．4％，股票市場的平均收益率為6．4％。
要求：
(1)計算每年年底償還的貸款本金和利息(計算結(jié)果保留兩位小數(shù)，第四年的本金償還額倒擠得出)；
(2)計算A公司的權益資本成本、稅后債務成本以及加權平均資本成本；
(3)計算項目的實體現(xiàn)金流量和股權現(xiàn)金流量(4)按照實體現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行；
(5)按照股權現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。
38. 甲公司有鍋爐和供電兩個輔助生產(chǎn)車間，分別為基本生產(chǎn)車間和行政管理部門提供蒸汽和電力，兩個輔助生產(chǎn)車間之間也相互提供產(chǎn)品。2013年9月份的輔助生產(chǎn)及耗用情況如下：
(1) 輔助生產(chǎn)情況，如表l6一l所示。
表16—1
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項目 |
鍋爐車間 |
供電車間 |
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生產(chǎn)費用 |
60 000 715 |
100 000兀 |
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生產(chǎn)數(shù)量 |
15 000噸 |
200 000度 |
表16—2
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耗用部門 |
鍋爐車問 |
供電車間 |
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鍋爐車間 |
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75 000度 |
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輔助生產(chǎn)車間
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供電車間 |
2 500噸 |
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基本生產(chǎn)車間 |
12 000噸 |
100 000度 |
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行政管理部門 |
500噸 |
25 000度 |
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(1)分別采用直接分配法、交互分配法對輔助生產(chǎn)費用進行分配(結(jié)果填入表16—3和表l6—4中，不用列出計算過程)。
表16-3輔助生產(chǎn)費用分配表(直接分配法)單位：元
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項目 |
鍋爐車問 |
供電車問 |
合計 |
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待分配費用 |
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分 |
基本生產(chǎn)成本 |
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配 |
管理費用 |
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項目
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鍋爐車問
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供電車閥
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合
計 |
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待分配費用 |
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分 |
基本生產(chǎn)成本 |
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配 |
管理費用 |
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39.
D股票的當前市價為25元，股，市場上有以該股票為標的資產(chǎn)的期權交易，有關資料如下：
(1)D股票的到期時間為半年的看漲期權，執(zhí)行價格為25．3元；D股票的到期時間為半年的看跌期權，執(zhí)行價格也為28．3元。
(2)D股票半年后市價的預測情況如表9-9所示。
表9-9
(3)根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復利收
益率的標準差為o．4。
(4)無風險年利率4％。
(5)1元的連續(xù)復利終值如表9-10所示。
表9-10
要求：
(1)若年收益的標準差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權的價格；
(2)利用看漲期權一看跌期權平均定理確定看
跌期權價格；
(3)投資者甲以當前市價購入1股D股票，同時購入D股票的l份看跌期權，判斷甲采取的是哪種投資策略，并計算該投資組合的預期收益。
40. 某公司擬采購一批零件，供應商規(guī)定的付款條件l0天之內(nèi)付款付98萬元，20天之內(nèi)付款付99萬元，30天之內(nèi)付款付全額l00萬元。
要求：
(1)假設銀行短期貸款利率為15％，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。
(2)假設目前有一短期投資報酬率為40％，確定對該公司最有利的付款日期和價格。
