資料：
(1)J公司擬開發(fā)一種新的高科技產(chǎn)品，項目投資成本為90萬元。
(2)預(yù)期項目可以產(chǎn)生平均每年l0萬元的永續(xù)現(xiàn)金流量。該產(chǎn)品的市場有較大不確定性。如果消費需求量較大，預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金流量為12．5萬元；如果消費需求量較小，預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金流量為8萬元。(3)如果延期執(zhí)行該項目，一年后則可以判斷市場對該產(chǎn)品的需求量，屆時必須做出放棄或立即執(zhí)行的決策。
(4)假設(shè)等風(fēng)險投資要求的最低報酬率為10％，無風(fēng)險報酬率為5％。要求：
(1)計算不考慮期權(quán)的項目凈現(xiàn)值。
(2)采用二叉樹方法計算延遲決策的期權(quán)價值(列出計算過程，將結(jié)果填列在給定的“期權(quán)價值計算表”中)，并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項目。
