41.
甲公司擬投資生產(chǎn)一種新型產(chǎn)品。由于該產(chǎn)品市場前景不明朗，甲公司可以現(xiàn)在投產(chǎn)，也可以在一年后投產(chǎn)，但是不管什么時候投產(chǎn)，都將投入資金1500萬元。投產(chǎn)后每一年可以為企業(yè)帶來240萬元的自由現(xiàn)金流量。
甲公司的其他資料如下：
(1)新產(chǎn)品的投產(chǎn)并不會改變目前產(chǎn)權(quán)比率3／4的資本結(jié)構(gòu)；
(2)假設(shè)所有者權(quán)益全部為普通股籌資所得，當(dāng)前的普通股市價為20元／股，籌資費率為2%，預(yù)期下一年的股利為3元／股，以后年度保持不變；
(3)債務(wù)稅前的資本成本為10．2%，甲公司的所得稅稅率為25%；
(4)預(yù)計該項目價值的波動率為40%，市場無風(fēng)險利率為5%；
要求：請為甲公司作出投資時點的決策。
2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》全真模擬試卷(2)
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