2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管第十九章知識(shí)點(diǎn)精選試題
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2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管第十九章知識(shí)點(diǎn)精選試題
考點(diǎn)分析：
1、市價(jià)比率的計(jì)算
2、市價(jià)比率的驅(qū)動(dòng)因素
3、利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估企業(yè)實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值
4、利用修正的市價(jià)比率模型計(jì)算公司的每股股權(quán)價(jià)值
【例題1·單選題】甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%，2014年甲公司每股收益2元，預(yù)期可持續(xù)增長(zhǎng)率4%，股權(quán)資本成本12%，期末每股凈資產(chǎn)10元，沒(méi)有優(yōu)先股，2014年末甲公司的本期市凈率為( )。(2015年)
A．1．20
B．1．30
C．1．25
D．1．35
【答案】B
【解析】本期市凈率=權(quán)益凈利率?！凉衫Ц堵省?1+增長(zhǎng)率)／(股權(quán)成本一增長(zhǎng)率)=2／10×50%×(t+4%)／(12%一4%)=1．3，選項(xiàng)B正確。
【例題2·單選題】使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中，正確的是( )。(2011年)
A．修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益
B．修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率
C．修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率
D．修正市銷(xiāo)率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率
【答案】C
【解析】使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。市盈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是增長(zhǎng)率；市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益凈利率；市銷(xiāo)率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是銷(xiāo)售凈利率。所以，選項(xiàng)C正確。
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