甲公司上年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：?jiǎn)挝唬喝f元
| 銷售收入 | 2000 |
| 稅后利潤(rùn) | 200 |
| 股 利 | 40 |
| 收益留存 | 160 |
| 年末負(fù)債 | 1200 |
| 年末股東權(quán)益 | 800 |
| 年末總資產(chǎn) | 2000 |
要求：
?。?）計(jì)算上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長(zhǎng)率；
?。?）假設(shè)本年符合可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，計(jì)算本年的銷售增長(zhǎng)率以及銷售收入；
?。?）假設(shè)本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增發(fā)新股或回購股票，保持其他財(cái)務(wù)比率不變，計(jì)算本年的銷售收入、銷售增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率和股東權(quán)益增長(zhǎng)率；
（4）假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少。
?。?）假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少。
（6）假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。
【正確答案】
?。?）銷售凈利率＝200/2000×100%＝10%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝2000/2000＝1（次）
收益留存率＝160/200＝0.8
權(quán)益乘數(shù)＝2000/800＝2.5
可持續(xù)增長(zhǎng)率＝10%×1×0.8×2.5/（1－10%×1×0.8×2.5）＝25%
（2）由于符合可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，因此，
本年的銷售增長(zhǎng)率＝上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝25%
本年的銷售收入＝2000×（1＋25%）＝2500（萬元）
?。?）假設(shè)本年銷售收入為W萬元，則：
根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)＝W/1＝W
根據(jù)“權(quán)益乘數(shù)不變”可知，本年末的股東權(quán)益＝W/2.5＝0.4W
本年增加的股東權(quán)益＝0.4W－800
根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知，本年的收益留存＝本年增加的股東權(quán)益＝0.4W－800
而本年的收益留存＝本年的銷售收入×12%×0.4＝0.048W
所以存在等式：0.4W－800＝0.048W
解得：本年銷售收入W＝2272.73（萬元）
本年的銷售增長(zhǎng)額＝2272.73－2000＝272.73（萬元）
本年的銷售增長(zhǎng)率＝272.73/2000×100%＝13.64%
本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝12%×1×2.5×0.4/（1－12%×1×2.5×0.4）＝13.64%
本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝（0.048×2272.73）/800×100%＝13.64%
?。?）本年銷售收入＝2000×（1＋30%）＝2600（萬元）
本年的收益留存＝2600×10%×0.8＝208（萬元）
本年末的股東權(quán)益＝800＋208＝1008（萬元）
本年末的資產(chǎn)＝1008×2.5＝2520（萬元）
本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝2600/2520＝1.03（次）
即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1.03次。
?。?）設(shè)銷售凈利率應(yīng)提高到R，則有：
30%=（R×1×2.5×0.8）/（1- R×1×2.5×0.8）
解之得：R=11.54%
?。?）本年的銷售收入＝2000×（1＋30%）＝2600（萬元）
根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（等于1）不變
可知：年末的總資產(chǎn)＝2600/1＝2600（萬元）
根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”
可知：本年的收益留存＝160×（1＋30%）＝208（萬元）
根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知：
本年增加的股東權(quán)益＝本年的收益留存＝208（萬元）
年末的股東權(quán)益＝800＋208＝1008（萬元）
年末的權(quán)益乘數(shù)＝2600/1008＝2.58
【答案解析】
【該題針對(duì)“[新]資產(chǎn)負(fù)債表比率變動(dòng)情況下的增長(zhǎng)率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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