2018年注冊會計師考試《財務成本管理》第二章：財務報表分析和財務預測。會計章節(jié)核心內容解讀>>
【考情分析】
本章是重要的基礎章節(jié)，主要包括財務報表分析的基本比率、財務分析體系和財務管理的重要環(huán)節(jié)-債務預測等相關內容。
本章考試題型較為全面，分值占比大，平均分值在10分左右。考點分布在因素分析法在杜邦財務分析體系中的應用；改進的財務分析體系的運用；外部融資額和籌資總需求的估算；內含增長率和可持續(xù)增長率的估算。特別注意可持續(xù)增長率與財務分析體系指標結合的運用；與外部融資額、每股收益無差別點法和資本成本的綜合應用。
【章節(jié)習題】
1、某公司具有以下的財務比率：經(jīng)營資產(chǎn)與營業(yè)收入之比為1．6；經(jīng)營負債與營業(yè)收入之比為0．4；計劃下年稅后經(jīng)營凈利率為10％，股利支付率為55％，該公司去年的營業(yè)收入為200萬元，假設這些比率在未來均會維持不變，并且可以動用的金融資產(chǎn)為0，則該公司的銷售增長達到( )才無須向外籌資。
A．4．15％
B．3．90％
C．5．22％
D．4．6％
參考答案：B
參考解析：本題的主要考核點是內含增長率的計算。設銷售增長率為g因為：0=1．6-0．4-10％×[(1+g)÷g]×(1-55％)，所以：9=3．90％當增長率為3．90％時，不需要向外界籌措資金。
2、某公司2017年末的所有者權益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10％。該公司2018年的銷售增長率等于2017年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務政策(包括不增發(fā)新的股權)與上年相同。若2018年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是( )。
A．30％
B．40％
C．50％
D．60％
參考答案：D
參考解析：本題2018年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權益增長率=可持續(xù)增長率=10％，所有者權益增加=2 400×10％=240(萬元)=2018年利潤留存，所以，2018的利潤留存率=240／600×100％=40％，股利支付率=1-40％=60％。
3、某企業(yè)2017年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4 000萬元，經(jīng)營負債總額為2 000萬元。該企業(yè)預計2018年度的銷售額比2017年度增加10％(即增加100萬元)，預計2018年度留存收益的增加額為50萬元，假設可以動用的金融資產(chǎn)為0。則該企業(yè)2018年度對外融資需求為( )萬元。
A．0
B．2 000
C．1 950
D．150
參考答案：D
參考解析：l00／基期收入=10％得：基期收入=1 000；經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=4 000／1 000=4經(jīng)營負債銷售百分比=2 000／1 000=2對外融資需求為：100×(4-2)-50=150
4、下列業(yè)務中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是( )。
A．企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備
B．企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款
C．企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)
D．企業(yè)向股東發(fā)放股票股利
參考答案：A
參考解析：企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備，形成的債務是長期負債，但每年都有現(xiàn)金流出，會降低短期償債能力(分期付款是降低短期償債能力的表外因素之一)。所以，正確答案為A。選項B、C會增加企業(yè)短期償債能力；選項D不會影響企業(yè)短期償債能力。
5、甲公司2017年的營業(yè)凈利率比2016年下降5％，總資產(chǎn)周轉率提高10％，假定其他條件與2016年相同，那么甲公司2017年的權益凈利率比2016年提高( )。
A．4．5％
B．5．5％
C．10％
D．10．5％
參考答案：A
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