知識點：經(jīng)營杠桿
一、息稅前利潤與盈虧平衡分析
1.息稅前利潤
總成本＝固定成本＋變動成本
?。焦潭ǔ杀荆珕挝蛔儎映杀尽龄N售量
息稅前利潤＝銷售收入－總成本
?。剑▎蝺r－單位變動成本）×銷售量－固定成本
2.盈虧平衡分析
息稅前利潤＝（單價－單位變動成本）×銷售量－固定成本
盈虧平衡點銷售量＝固定成本/（單價－單位變動成本）
幾個相關(guān)概念：
二、經(jīng)營杠桿效應(yīng)與經(jīng)營杠桿系數(shù)
?。ㄒ唬┙?jīng)營杠桿效應(yīng)
在某一固定成本比重的作用下，由于營業(yè)收入一定程度的變動引起息稅前利潤產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象，被稱為經(jīng)營杠桿效應(yīng)。
（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義公式
經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，它是息稅前利潤變動率與銷售額（量）變動率之間的比率。其定義公式為：
（三）經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式
公式推導(dǎo)：
基期EBIT＝（P－V）×Q－F
EBIT1＝（P－V）×Q1－F
ΔEBIT＝（P－V）×ΔQ所以，
三、經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險
| 含義 | 經(jīng)營風險指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風險（EBIT的波動大小即反映經(jīng)營風險的大小） |
| 經(jīng)營風險影響因素 | 1.產(chǎn)品需求；2.產(chǎn)品售價；3.產(chǎn)品成本 以上三個因素越穩(wěn)定，利潤越穩(wěn)定，經(jīng)營風險越??；越不穩(wěn)定，經(jīng)營風險越大。 4.調(diào)整價格的能力。當產(chǎn)品成本變動時，若企業(yè)具有較強的價格調(diào)整能力，則經(jīng)營風險小。 5.固定成本的比重。 固定成本比重大——經(jīng)營風險大。 |
| 關(guān)系 | 經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越大 |
| 關(guān)注 | 經(jīng)營杠桿系數(shù)本身并不是經(jīng)營風險變化的來源，經(jīng)營風險的來源是生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性。經(jīng)營杠桿的存在會放大息稅前利潤的變動性，也就放大了企業(yè)的經(jīng)營風險。 |
| 變動關(guān)系 | 銷售量：反方向變化。 單價：反方向變化 單位變動成本：同方向變化 固定成本：同方向變化 |
| 降低經(jīng)營風險途徑 | （2）企業(yè)一般可以通過增加銷售量、提高單價（即增加營業(yè)收入）、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營風險。 |
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