知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)目標(biāo)的表達(dá)形式
目標(biāo)決定全局。沒(méi)有明確目標(biāo)，就無(wú)法判斷一項(xiàng)決策的優(yōu)劣。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)決定了它所采用的原則、程序和方法。因此，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是建立其知識(shí)體系的邏輯起點(diǎn)。
在本書(shū)的以后論述中，我們把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)作為同義語(yǔ)使用。
【提示】根據(jù)教材觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，也就是股東的目標(biāo)。
關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)：
?。ㄒ唬├麧?rùn)最大化
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觀點(diǎn) |
利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富、利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多、越接近企業(yè)的目標(biāo)?！? |
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缺點(diǎn) |
（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。 |
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特別關(guān)注 |
如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念?！? |
?。ǘ┟抗墒找孀畲蠡?
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觀點(diǎn) |
應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股收益（或權(quán)益資本凈利率）來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)?！? |
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缺點(diǎn) |
?。?）仍然沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間。 |
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特別 |
如果風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。 |
?。ㄈ┕蓶|財(cái)富最大化
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觀點(diǎn) |
增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這也是本書(shū)采納的觀點(diǎn)。 | |
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衡量 |
股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量。 | |
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其他表 |
股價(jià)最大化 |
假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義?！? |
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企業(yè)價(jià)值最大化 |
假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義?！? | |
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