2019年注冊會(huì)計(jì)師考試《經(jīng)濟(jì)法》第七章證券法律制度新增內(nèi)容：科創(chuàng)板首發(fā)并上市、退市制度。2019年注會(huì)新版教材內(nèi)容變動(dòng)解析>>

1、實(shí)行有一定核準(zhǔn)的注冊制。上交所將負(fù)責(zé)科創(chuàng)板發(fā)行上市審核，初步預(yù)期的審核周期在6-9個(gè)月，證監(jiān)會(huì)則在上交所審核通過后20個(gè)工作日內(nèi)完成注冊。

2、5套市值標(biāo)準(zhǔn)，最低市值門檻10億元，不盈利也能上市。

發(fā)行人申請IPO應(yīng)當(dāng)至少符合下列五項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)，發(fā)行人的招股說明書和保薦人的上市保薦書應(yīng)當(dāng)明確說明所選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)：

1) 市值不低于10億，近兩年凈利潤為正且累計(jì)不低于5000萬，或近一年凈利潤為正營收不低于1億;

2) 市值不低于15億，近一年?duì)I收不低于2億，且近三年研發(fā)占營收比不低于15%%;

3) 市值不低于20億，近一年?duì)I收不低于3億，現(xiàn)金流累計(jì)不低于1億元;

4) 市值不低于30億元，近一年?duì)I收不低于3億元;

5) 市值不低于40億元的高科技企業(yè)。主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需取得至少一項(xiàng)一類新藥二期臨床試驗(yàn)批件，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。

3、允許同股不同權(quán)企業(yè)上市，允許紅籌企業(yè)通過發(fā)行CDR的方式上科創(chuàng)板，但大股東在實(shí)現(xiàn)盈利前不能減持(5年后不管)。

4、發(fā)行定價(jià)：取消直接定價(jià)方式，全面采取市場化詢定價(jià)原則，發(fā)行價(jià)不設(shè)限制。

5、交易制度：前五天不設(shè)漲跌限制，之后漲跌幅限制放寬至20%，上市首日開放融資融券業(yè)務(wù)，上市次日可賣空(T+1)，

6、執(zhí)行嚴(yán)格的退市標(biāo)準(zhǔn)：科創(chuàng)板企業(yè)不會(huì)因?yàn)檫B續(xù)3年虧損而強(qiáng)制退市，但重大違法的直接退市，不能再上，不能賣殼。還多維度刻畫“空心化”企業(yè)的基本特征，對粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)規(guī)避退市的企業(yè)執(zhí)行更嚴(yán)退市制度。

7、信息披露：要求企業(yè)對業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、公司治理等內(nèi)容作出有針對性的披露，凡是對投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有重大影響的信息，都必須充分披露，企業(yè)科研水平、科研人員數(shù)量、科研資金投入等信息也必須一并披露。

8、個(gè)人投資者門檻：證券賬戶及資金賬戶50萬起步，且24個(gè)月證券投資經(jīng)驗(yàn)。這一條可能會(huì)把九成散戶排除在外。

9、建立保薦機(jī)構(gòu)跟投制度：要求保薦機(jī)構(gòu)以發(fā)行價(jià)認(rèn)購一部分發(fā)行人的新股，并設(shè)置較長的鎖定期，推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎定價(jià)、保薦，防止短期套利沖動(dòng)。

10、規(guī)范“商譽(yù)”會(huì)計(jì)處理，足額計(jì)提減值損失。

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