資產(chǎn)效率的下降

　　如果公司的現(xiàn)金需求超過了現(xiàn)金供給，那么資產(chǎn)效率下降和商業(yè)信用減少可能成為公司貸款的原因。公司經(jīng)營周期的變化(包括暫時的和永久的)必然會要求企業(yè)增加額外的現(xiàn)金。通常，應(yīng)收賬款、存貨的增加，以及應(yīng)付賬款的減少將形成企業(yè)的借款需求。

　　通過現(xiàn)金流分析方法，銀行可以判斷公司在上述方面的變化是否會引起現(xiàn)金需求。下面通過一個實例來解釋如何將現(xiàn)金流分析方法運用到公司的借款需求分析中。

　　表5-1現(xiàn)金流分析在借款需求分析中的應(yīng)用

　　注:為了減小進一步計算中的舍入誤差，周轉(zhuǎn)天數(shù)精確到了小數(shù)點后一位。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長對現(xiàn)金回收期會產(chǎn)生很大影響。從表5-1中可以看到，第三年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)比第二年延長了近10天，這就意味著在這10天中這部分現(xiàn)金仍然由公司的客戶持有，而不是由公司持有，因此，公司就必須從其他渠道獲得現(xiàn)金以滿足運營中對這部分現(xiàn)金的需求。

　　為了估計應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長后的現(xiàn)金需求量，應(yīng)當(dāng)將周轉(zhuǎn)天數(shù)的改變量與其他財務(wù)信息結(jié)合起來考慮:

　　第三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù):365=43.3(天)

　　第二年到第三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加=43.3-33.8=9.5(天)