以下各小題所給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目的要求，請(qǐng)選擇相應(yīng)選項(xiàng)
1.從資產(chǎn)負(fù)債表看可能導(dǎo)致長(zhǎng)期資產(chǎn)增加的借款需求影響因素是( )。
A.季節(jié)性銷(xiāo)售增長(zhǎng)
B.債務(wù)重構(gòu)
C.固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張
D.紅利支付
【答案】C
【解析】從資產(chǎn)負(fù)債表看，季節(jié)性銷(xiāo)售增長(zhǎng)、長(zhǎng)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)、資產(chǎn)效率下降可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增加;商業(yè)信用的減少及改變、債務(wù)重構(gòu)可能導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債的減少。固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張、長(zhǎng)期投資可能導(dǎo)致長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加;紅利支付可能導(dǎo)致資本凈值的減少。從損益表來(lái)看，一次性或非預(yù)期的支出、利潤(rùn)率的下降都可能對(duì)企業(yè)的收入支出產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到企業(yè)的借款需求。
2.從資產(chǎn)負(fù)債表看可能導(dǎo)致資本凈值減少的借款需求影響因素是( )。
A.季節(jié)性銷(xiāo)售增長(zhǎng)
B.債務(wù)重構(gòu)
C.固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張
D.紅利支付
【答案】D
【解析】分析同上題。
3.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本投資的說(shuō)法，不正確的是( )。
A.產(chǎn)生于季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過(guò)季節(jié)性負(fù)債時(shí)
B.產(chǎn)生于季節(jié)性負(fù)債數(shù)量超過(guò)季節(jié)性資產(chǎn)時(shí)
C.通過(guò)公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來(lái)補(bǔ)充的融資
D.公司一般會(huì)盡可能用內(nèi)部資金來(lái)滿(mǎn)足營(yíng)運(yùn)資本投資
【答案】B
【解析】當(dāng)季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過(guò)季節(jié)性負(fù)債時(shí)，超出的部分需要通過(guò)公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來(lái)補(bǔ)充，這部分融資稱(chēng)作營(yíng)運(yùn)資本投資。公司一般會(huì)盡可能用內(nèi)部資金來(lái)滿(mǎn)足營(yíng)運(yùn)資本投資，如果內(nèi)部融資無(wú)法滿(mǎn)足全部融資需求，公司就會(huì)向銀行申請(qǐng)短期貸款。
4.當(dāng)一個(gè)公司的季節(jié)性和長(zhǎng)期性銷(xiāo)售收入同時(shí)增長(zhǎng)時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)體現(xiàn)為( )。
A.核心流動(dòng)資產(chǎn)的增加和季節(jié)性資產(chǎn)的減少
B.核心流動(dòng)資產(chǎn)的減少和季節(jié)性資產(chǎn)的增加
C.核心流動(dòng)資產(chǎn)和季節(jié)性資產(chǎn)的共同減少
D.核心流動(dòng)資產(chǎn)和季節(jié)性資產(chǎn)的共同增長(zhǎng)
【答案】D
【解析】核心流動(dòng)資產(chǎn)指的是在資產(chǎn)負(fù)債表上始終存在的那一部分流動(dòng)資產(chǎn)。這部分資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由長(zhǎng)期融資來(lái)實(shí)現(xiàn)。當(dāng)一個(gè)公司的季節(jié)性和長(zhǎng)期性銷(xiāo)售收入同時(shí)增長(zhǎng)時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)體現(xiàn)為核心流動(dòng)資產(chǎn)和季節(jié)性資產(chǎn)的共同增長(zhǎng)。
5.以下哪項(xiàng)不是內(nèi)部融資的資金來(lái)源?( )
A.凈資本
B.留存收益
C.增發(fā)股票
D.增發(fā)債券
【答案】B
【解析】?jī)?nèi)部融資的資金來(lái)源是凈資本、留存收益和增發(fā)股票。一般情況下，企業(yè)不能任意發(fā)行股票，因此，在估計(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)通常假設(shè)內(nèi)部融資的資金來(lái)源主要是留存收益。
6.假設(shè)一家公司的財(cái)務(wù)信息如下：(單位：萬(wàn)元)
總資產(chǎn)2000銷(xiāo)售收入2500
總負(fù)債1200凈利潤(rùn)100
所有者權(quán)益800股利分紅30
該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率(SGR)為( )。
A.0.0875
B.0.25
C.0.096
D.0.7
【答案】C
【解析】根據(jù)SGR=ROE×RR/(1-ROE×RR)，ROE=100/800=0.125，紅利支付率=30/100=0.3，RR=1-0.3=0.7，SGR=0.096。
7.假設(shè)一家公司的財(cái)務(wù)信息同上題，在利潤(rùn)率、資產(chǎn)使用率和紅利支付率不變時(shí)，銷(xiāo)售增長(zhǎng)可以作為合理的借款原因的情況是( )。
A.銷(xiāo)售增長(zhǎng)在9.6%以下
B.銷(xiāo)售增長(zhǎng)在8.75%以上
C.銷(xiāo)售增長(zhǎng)在9.6%以上
D.以上皆錯(cuò)
【答案】C
【解析】經(jīng)過(guò)計(jì)算，該公司在不增加財(cái)務(wù)杠桿的情況下，可達(dá)到9.6%的年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，即這個(gè)公司通過(guò)內(nèi)部資金的再投資可以實(shí)現(xiàn)9.6%的年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。因此，在利潤(rùn)率、資產(chǎn)使用率和紅利支付率不變時(shí)，如果公司的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率在9.6%以下，銷(xiāo)售增長(zhǎng)不能作為合理的借款原因;如果公司的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率在9.6%以上，銷(xiāo)售增長(zhǎng)可以作為合理的借款原因。
8.假設(shè)一家公司的財(cái)務(wù)信息同上題。公司通過(guò)銀行借款增加了500萬(wàn)元的外部融資，所有者權(quán)益和紅利分配政策保持不變。那么該公司的新增債務(wù)融資對(duì)公司維持銷(xiāo)售增長(zhǎng)的能力有何影響?( )
A.增加12.2%
B.降低12.2%
C.增加10.9%
D.降低10.9%
【答案】A
【解析】新增的500萬(wàn)元債務(wù)融資用于總資產(chǎn)投資，那么公司的總資產(chǎn)為2000+500=2500(萬(wàn)元)，資產(chǎn)使用效率(銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn))仍為1.25，因此，由于總資產(chǎn)的增加，銷(xiāo)售收入從2500萬(wàn)元增加到2500×1.25=3125(萬(wàn)元)，利潤(rùn)率(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)仍為0.04，凈利潤(rùn)從100萬(wàn)元增加到3125×0.04=125(萬(wàn)元)，留存比率保持不變?nèi)詾?.7，將以上數(shù)據(jù)代入SGR=，得SGR=0.122。
9.如果公司實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，銀行是否會(huì)受理貸款申請(qǐng)?( )
A.會(huì)
B.不會(huì)本文來(lái)源:考試大網(wǎng)
C.不確定
D.以上皆錯(cuò)
【答案】B
【解析】銀行通過(guò)對(duì)實(shí)際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率的趨勢(shì)比較，可以做出合理的貸款決策：(1)如果實(shí)際增長(zhǎng)率顯著超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率，那么，這時(shí)公司確實(shí)需要貸款;(2)如果實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，那么，公司目前未能充分利用內(nèi)部資源，銀行不予受理貸款申請(qǐng)。
10.如果一個(gè)公司的固定資產(chǎn)使用率大于60%或70%，這就意味著( )。
A.投資和借款需求很快將會(huì)下降來(lái)源：考試大
B.投資和借款需求很快將會(huì)上升
C.投資和借款需求很快將會(huì)不變
D.投資和借款需求無(wú)關(guān)
【答案】B
【解析】固定資產(chǎn)使用率對(duì)理解公司資本支出的管理計(jì)劃是非常有意義的。如果一個(gè)公司的固定資產(chǎn)使用率大于60%或70%，這就意味著投資和借款需求很快將會(huì)上升，具體由行業(yè)技術(shù)變化比率決定。
