//考點：匯率//
1、匯率：指不同貨幣相互兌換的比率，即以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。如果把外匯看作商品，那么匯率就是買賣外匯的價格，因此也稱為匯價。例如， USD 1=JPY 119.77，表示1美元可以兌換119.77日元。
2、匯率的標價方法
（1）直接標價法：以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為本國貨幣來表示匯率，即匯率表示為一定單位外國貨幣折算成本國貨幣的數(shù)量。世界上絕大多數(shù)國家都采用這種直接標價法，人民幣匯率采取的就是直接標價法。
（2）間接標價法：以一定單位的本國貨幣作為標準，折算為外國貨幣來表示匯率，即匯率表示為一定單位本國貨幣折算成外國貨幣的數(shù)量。目前，只有美國、英國和其他英聯(lián)邦國家采用間接標價法。
（3）中間匯率：又稱中間價，指買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)。匯率分析中常用的是中間匯率，報紙雜志刊登匯率的大多也是中間匯率，銀行年終決算、制作報表時也使用中間匯率。
（4）現(xiàn)鈔匯率：銀行買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率。
3、匯率的種類
（1）即期匯率：又稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣現(xiàn)匯的即期外匯交易所使用的匯率。
（2）遠期匯率：又稱期匯匯率，是指買賣期匯的遠期外匯交易所使用的匯率。
遠期匯率和即期匯率常常不一致。如果貨幣的期匯比現(xiàn)匯貴，則稱該貨幣遠期升水；如果期匯比現(xiàn)匯便宜，則稱該貨幣遠期貼水；如果兩者相等，則為平價。
（3）基本匯率：指一國貨幣對某一關(guān)鍵貨幣的匯率。關(guān)鍵貨幣是一國國際經(jīng)濟交易中最常使用、在外匯儲備中所占比重最大，并可自由兌換的主要國際貨幣，大多數(shù)國家選擇本國貨幣對美元的匯率作為基本匯率。
（4）套算匯率：又稱交叉匯率，是指對其他外國貨幣的匯率。之所以稱之為套算匯率，是因為它不是直接制定的，而是根據(jù)國際外匯市場上該種外國貨幣對關(guān)鍵貨幣的匯率和本國的基本匯率間接套算出來的。
4、影響匯率變動的主要因素
（1）國際收支：國際收支出現(xiàn)逆差時，外匯市場表現(xiàn)為外匯需求大于供給，從而引起外匯升值、本幣貶值；反之，國際收支順差會導致外匯貶值、本幣升值。
（2）相對通貨膨脹率
（3）相對利率
（4）總需求與總供給
（5）市場預期
5、匯率決定理論
匯率決定理論 | 內(nèi)容 |
購買力平價理論 | 瑞典經(jīng)濟學家卡塞爾于1922年提出。 認為兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率的變動是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。 購買力平價：指兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價水平呈反比，是一般物價水平的倒數(shù)。 ①絕對購買力平價說明的是某一時點上匯率的決定，即匯率等于兩國一般物價水平之比。用e表示直接標價法的匯率，Pd和Pf分別表示本國和外國一般物價水平的絕對水平，則絕對購買力平價公式為：
②相對購買力平價說明的是某一時期匯率的變動，即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數(shù)之比。用e0和et分別表示即期匯率和報告期匯率，PId和PIf分別表示報告期本國和外國的一般物價指數(shù)，則相對購買力平價公式為：
絕對購買力平價和相對購買力平價的關(guān)系是：如果絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立。因為物價指數(shù)就是兩個時點物價絕對水平之比；反過來，如果相對購買力平價成立，絕對購買力平價不一定成立，例如基期和報告期的匯率都等于絕對購買力平價的二分之一，這時相對購買力平價成立，但絕對購買力平價不成立。 |
利率平價理論 | 利率平價理論從國際資本流動的角度探討匯率，考察利率對匯率的影響，特別是對短期匯率變動的影響，認為利率在匯率決定中的作用至關(guān)重要。 利率平價理論分為拋補利率平價和未拋補利率平價。 拋補利率平價理論：該理論認為，投資者可以在本國投資，也可以在外國投資，取決于國內(nèi)外的投資收益率，如果收益率有差異則存在獲得無風險收益的套利機會，資本就會從低收益率國家流向高收益率國家，直至兩國收益率相等才達到平衡，這時的匯率就是均衡匯率。 Id、if：表示國內(nèi)外利率， es、eF：表示即期匯率和一年后的遠期匯率， 其相互之間的關(guān)系是：
ρ：年升貼水率。 上式表明：遠期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠期貼水（相應地外匯升水），低利率貨幣遠期升水（相應地外匯貼水），年升貼水率等于兩國利差。 |
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【真題·單選題】買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)稱為()
A. 中間匯率
B. 即期匯率
C. 標價匯率
D. 基本匯率
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